北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交(jiāo)一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续(xù)市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与(yǔ)新(xīn)能一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27源(yuán)行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的(de)投资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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