券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现(xiàn)以及去年较(jiào)低(dī)的基(jī)数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券(quàn)（社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报(bào)的(de)优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券(quàn)母(mǔ)公(gōng)司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是(shì)东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收(shōu)均出(chū)现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部(bù)券商的业(yè)绩表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则(zé)以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南(nán)针在一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程(chéng)度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规(guī)模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别(bié)是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增(zēng)速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解读东方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能(néng)力(lì)，看(kàn)好公(gōng)司在政策(cè)放(fàng)松预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公(gōng)司(sī)完成再融资后，公司金融投资规(guī)模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业(yè)绩(jì)的(de)核(hé)心，预(yù)期将社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头部(bù)券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预期将是(shì)券商(shāng)业绩大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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