分析人(rén)士(shì)称，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，预计全(quán)市(shì)场货(huò)币市场基金数量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基(jī)金监管暂行规(guī)定》（下(xià)称(chēng)《暂行规定(dìng)》）正式实施(shī)，从风险管理、人(rén)员(yuán)及系(xì)统配置(zhì)、投资比例、交易(yì)行为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方(fāng)面对重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的基金管理人提出了(le)更为(wèi)严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指(武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部分追求高收(shōu)益的投资者造成一(yī)定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是(shì)指因(yīn)基金资产规模较大或者(zhě)投资者人数(shù)较多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品关(guān)联性较(jiào)强，如发生重大(dà)风(fēng)险，可(kě)能对(duì)资(zī)本市场和(hé)金融(róng)体(tǐ)系产(chǎn)生重大不(bù)利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满足下列(liè)任(rèn)一条件的，基金管理(lǐ)人(rén)应当在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金(jīn)资(zī)产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份(fèn)额持有人数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会认(rèn)定(dìng)的符合重要货币市(shì)场基金特(tè)征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户(hù)数来看，截至(zhì)2022年末(mò)，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人(rén)士(shì)对记(jì)者表示，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》实施后，对(duì)于规(guī)模超过(guò)2000亿元或者(zhě)投资者(zhě)数量大于5000万个的货币市(shì)场基(jī)金(jīn)，监管要(yào)求更加严格，基金(jīn)管理人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确(què)风险防控与处置机制。这将促使基金公司更加(jiā)注重风(fēng)险管理(lǐ)和产品合规性，提高产品的(de)透明度和稳定(dìng)性，从而保(bǎo)护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》与资管新规一(yī)脉相(xiāng)承，都是为了提升资(zī)管机构的风(fēng)险管理能力，实(shí)现风险分散化，防止风险过度集中、对金融安全(quán)产生(shēng)不利影响。在提升风(fēng)控水平的前提(tí)下，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与(yǔ)其风险相匹(pǐ)配的合理水平(píng)。随着(zhe)资(zī)管新规的逐(zhú)步(bù)落(luò)地，回归本(běn)源(yuán)的(de)主动类资管产品迎(yíng)来(lái)发展良(liáng)机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂行规(guī)定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的(de)附加监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确(què)保(bǎo)自(zì)身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户(hù)服务(wù)、风(fēng)险管理(lǐ)与危机应对等方面的能力水平与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基金(jīn)的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等相关(guān)人员的(de)考核评价(jià)、薪酬激励等不得直(zhí)接(jiē)或者间接(jiē)与重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的(de)规模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要货币市场基金的(de)投资运作指标方面，也(yě)需要(yào)满足多项要求(qiú)。例如，持有一家公(gōng)司发行(xíng)的证券市值(zhí)不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有基(jī)金(jīn)托管人资格(gé)的同(tóng)一商业银(yín)行发(fā)行的金(jīn)融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的规模合计不得超(chāo)过(guò)基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不(bù)得超过(guò)90天(tiān)；投(tóu)资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购(gòu)申(shēn)请，避免出(chū)现接受单一投资者(zhě)申购申请后导(dǎo)致(zhì)其(qí)持(chí)有份额(é)超过(guò)基金总份额5％的(de)情况(kuàng)。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基(jī)金管理人、基金托管(guǎn)人每月(yuè)从(cóng)重要(yào)货币市场基金的管理费(fèi)、托(tuō)管费中计提的(de)风险(xiǎn)准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融(róng)防风(fēng)险的重要举措。部分货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金规模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险事(shì)件时，可能会(huì)对金融市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变(biàn)现资产的(de)限(xiàn)制，都(dōu)是为了更(gèng)高流动性考虑，重要货(huò)币市(shì)场基金防范流动性(xìng)风险的(de)能力将进一步(bù)提升，将有效防止出(chū)现2016年部(bù)分(fēn)货币市(shì)场基金类似的(de)流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防控和监督(dū)管理机制(zhì)方面(miàn)，《暂(zàn)行规(guī)定》也(yě)做出(chū)了明确(què)的(de)规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应(yīng)当综合评估重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)各类风险的成因、表现及影响，会同(tóng)相(xiāng)关市场主体共同制定合理有效的风险应对(duì)预(yù)案。风险应对(duì)预案应当报(bào)中国(guó)证监会(huì)备案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风险的，由中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会牵头相(xiāng)关部门成立风险处置小组，督(dū)促基金(jīn)管理人及相关市场主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市场基(jī)金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实(shí)施对于投资(zī)者有什么(me)影响？

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投资(zī)者造成一定(dìng)影响(xiǎng)，例如可能会对一些(xiē)追求(qiú)高收益的投资(zī)者造(zào)成(chéng)一定(dìng)冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些(xiē)货币(bì)基(jī)金规模较小的(de)产品退出(chū)市场(chǎng)，投资者需要注意选(xuǎn)择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币(bì)市场基金具有着(zhe)投资者(zhě)数(shù)量庞大，风险偏好(hǎo)较(jiào)低(dī)的特点。部分(fēn)规模较大的(de)货币规模基金如出现风险事(shì)件，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行(xíng)规定》提(tí)升了重要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度将有(yǒu)提升，未来是否在公布(bù)的重点(diǎn)货(huò)币基(jī)金名(míng)录内，可能是投(tóu)资(zī)者选择考(kǎo)量(liàng)的潜在背书因素之一。预(yù)计全(quán)市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

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