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华大基因有国家背景吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货(huò)价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提(tí)振(zhèn)长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)，存货增(zēng)值提(tí)振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及(jí)加盟(méng)商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地(dì)区表现(xiàn)尤(yóu)其(qí)值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美华大基因有国家背景吗国经(jīng)济衰退的(de)不确定(dìng)性(xìng)等因素均有(yǒu)望对金价形成长期(qī)支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭借(jiè)精(jīng)准的(de)产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策(cè)略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估(gū)值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研华大基因有国家背景吗报中指出(chū)，预期国内金银珠(zhū)宝市场规(guī)模未来(lái)将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿(yì)元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场规(guī)模增长速度更(gèng)快，年复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中游的制造设计(jì)及下游的终端(duān)零售环节，其中(zhōng)下游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环(huán)节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通(tōng)过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额(é)，可(kě)以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠(zhū)宝行(xíng)业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历华大基因有国家背景吗(lì)峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌(pái)集团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的(de)市占率分(fēn)别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断(duàn)提(tí)升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。