近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧(ōu)一方水等于多少升，一方水等于多少升水洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗(luó)德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业(yè)链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的(de)支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排(一方水等于多少升，一方水等于多少升水pái)名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持(chí)利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招商(shāng)银行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵一方水等于多少升，一方水等于多少升水(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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