中(zhōng)国金(jīn)融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村(cūn)东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商面临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券公司来说，除了面(miàn)临行(xíng)业“二(èr)八分(fēn)化(huà)”的激(jī)烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券(quàn)商2022年(nián)年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年(nián)”，受制于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续(xù)自(zì)成立以(yǐ)来的(de)亏损(sǔn)状态(tài)：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而(ér)成为外资控股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩(jì)较上年(nián)出现明显进步，但仍然录(lù)得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的(de)和尚”念(niàn)好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证券(quàn)均实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷看，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业(yè)内排名(míng)下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根大通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信(xìn)息(xī)显示(shì)，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年(nián)3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复(fù)，成(chéng)立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德(dé)等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示(嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷shì)，摩根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪业务团队(duì)成(chéng)立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务开展和运(yùn)作取(qǔ)得进一(yī)步(bù)进(jìn)展(zhǎn)，新(xīn)客户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的平(píng)台优(yōu)势，整合(hé)集团资(zī)源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构投资者，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得了较(jiào)好(hǎo)的(de)业(yè)绩表现：当期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时(shí)间最早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联互通全(quán)球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，百(bǎi)年(nián)大行(xíng)瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示，对瑞信的收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也(yě)将造成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了(le)带强(qiáng)调(diào)事项(xiàng)段的无(wú)保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司之(zhī)间达(dá)成(chéng)协议和合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信(xìn)集团股份(fèn)有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营和财(cái)务(wù)业绩受到上述合并可(kě)能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可(kě)能导嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷致对公司持续经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑(yí)虑的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设立规则(zé)》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司股东以及(jí)股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人参股证券公(gōng)司的数(shù)量不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券(quàn)公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或(huò)将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”不(bù)难(nán)发(fā)现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财(cái)富管理成为(wèi)其在(zài)中国展业(yè)的(de)首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的(de)基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减(jiǎn)持服(fú)务、集(jí)团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业(yè)务(wù)模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支持(chí)以及集团(tuán)跨境合(hé)作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者(zhě)提供具(jù)有野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完(wán)成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作(zuò)，进(jìn)一(yī)步赋能(néng)部门为在岸客(kè)户提供财富管理综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客户(hù)产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境(jìng)内私(sī)人(rén)财富管理平台(tái)未来战略规划(huà)，并进一(yī)步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高(gāo)盛高(gāo)华将持续(xù)推进(jìn)私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资(zī)新(xīn)产(chǎn)品的(de)研发(fā)，为客户(hù)提供直接(jiē)对接(jiē)境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财(cái)富管理业(yè)务，这在具(jù)备外资(zī)银(yín)行(xíng)股东背景的(de)券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示(shì)，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净(jìng)值个人客户(hù)综合财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务的(de)运作。私人财(cái)富管理部(bù)以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净(jìng)值和(hé)超高(gāo)净值客(kè)户及其家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化的(de)资(zī)产配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内(nèi)头(tóu)部信托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富(fù)管理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配(pèi)置和满足客户全生(shēng)命周期财富管(guǎn)理的理念，进一(yī)步完善(shàn)投(tóu)资解决(jué)方案和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架(jià)上策(cè)略，精(jīng)选上架多支产品为客(kè)户在同一策略下(xià)提供差异化选择及多元化的(de)投资(zī)方案(àn)。

　　外(wài)资(zī)券商(shāng)队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开(kāi)放(fàng)的力度(dù)不(bù)断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境(jìng)内设立(lì)控股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册地为(wèi)北(běi)京市，注(zhù)册资本(běn)为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于(yú)从事资产(chǎn)证券(quàn)化(huà)业务(wù)）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首家新设的(de)外商独资(zī)证券公司。就(jiù)监(jiān)管批复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均(jūn)为外商独资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市(shì)场上不容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还有数(shù)家外资券商(shāng)的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多(duō)家外资券(quàn)商的(de)设立申请仍处(chù)于证监会(huì)审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联(lián)合(hé)圣(shèng)保罗银(yín)行、美国(guó)景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济(jì)的(de)强(qiáng)大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国(guó)经(jīng)济和中国资(zī)本(běn)市场发展前景。近年来中国(guó)资本(běn)市场对(duì)外(wài)开放稳步(bù)推进(jìn)，为国(guó)际金融(róng)机构和(hé)全(quán)球(qiú)投资者带(dài)来了实实在在的机遇(yù)。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资(zī)，期待(dài)实现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到(dào)了(le)挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监(jiān)管要求实现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管(guǎn)理机构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既带来了(le)国际(jì)金融(róng)机构全面(miàn)参(cān)与中国资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国际金(jīn)融机构直接合作促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中有升，头部(bù)券(quàn)商竞争优势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形(xíng)成，金融科(kē)技对行业(yè)发展理(lǐ)念的变革(gé)和重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变。

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