北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司是除(chú)沪(hù)深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和(殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地hé)投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平，在北(běi殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地)交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市(shì)场情(qíng)况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业(yè)的(de)投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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