昨夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士透露，美国(guó)总统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接近就美国债务上限达(dá)成(chéng)协议，双方在(zài)可(kě)自由(yóu)支配开支(zhī)方面的(de)分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解谈判情况的人士(shì)称，最终(zhōng)可能达(dá)成的不会是一份长达(dá)数百页(yè)、可能(néng)需要立法者花几(jǐ)天(tiān)时间撰写(xiě)、阅(yuè)读和投(tóu)票的法案，而是(shì)一份包含几个关键数字(zì)的(de)精(jīng)简协议。另一位消息人(rén)士(shì)称，预计谈(tán)判代表将敲定可自由支配开支(zhī)的最(zuì)高限(xiàn)额，包括军费开支，但让议员们在未(wèi)来(lái)几个(gè)月通(tōng)过正(zhèng)常的拨款程序(xù)敲定(dìng)住房和教(jiào)育等类(lèi)别的细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其(qí)中大(dà)约一半用于(yú)国防(fáng)，一些议员表示不应(yīng)该削减这一领(lǐng)域的(de)支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克(kè)周四(sì)表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将(jiāng)于6月4日举行的六个月来首次面对面会议(yì)不太可(kě)能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市(shì)场(chǎng)形势(shì)并(bìng)及时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目标不是推(tuī)动(dòng)油价上涨，而是(shì)平衡(héng)价格，以(yǐ)确保(bǎo)生产(chǎn)者和消费者的(de)利(lì)益。

　　诺瓦克(kè)预计(jì)布伦特原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元(yuán)/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了(le)市场对全球宏观经济(jì)形势的评估(gū)。美国加(jiā)息(xī)阻碍了(le)油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油(yóu)期货(huò)盘中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最(zuì)新数据(jù)显(xiǎn)示，交易(yì)员们(men)完全押注(zhù)美联储会(huì)在(zài)6月或7月的(de)某次会议上再度加息25个(gè)基(jī)点，最早在6月便加息的可能性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前有(yǒu)效联(lián)邦基(jī)金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这代表市场认为接下(xià)来(lái)两次会议中美联储肯定会(huì)加(jiā)息25个基点(diǎn)。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约显(xiǎn)示(shì)消化(huà)了约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模通常都是(shì)25个基(jī)点(diǎn)的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月原油期(qī)货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最(zuì)好(hǎo)的(de)英(yīng)伟达早(zǎo)盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低(dī)于380美元，创盘中和(hé)收(shōu)盘历史新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万亿(yì)美元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为(wèi)全球(qiú)第九家市值(zhí)突破1万亿美(měi)元的上市(shì)公(gōng)司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最(zuì)大单日(rì)市值增长规模，一(yī)日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自(zì)的市值都(dōu)高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据(jù)在于(yú)——展(zhǎn)望未来，英伟达预计(jì)第二财季营收将达(dá)到110亿美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的(de)展(zhǎn)望表明，英伟达(dá)从(cóng)全(quán)球企业布局AI的热潮中获得的(de)利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工(gōng)智(zhì)能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导(dǎo)地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合(hé)AI训练和运行(xíng)机器学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT的最(zuì)关键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显(xiǎn)下滑并(bìng)创下近半年(nián)或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘(pán)，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重(zhòng)挫(cuò)，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研中心黑(hēi)色高级(jí)研(yán)究员(yuán)黄科在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，近期(qī)黑(hēi)色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对(duì)于政府债务上限问题(tí)仍没有达成一致，随着截(jié)止日(rì)期临(lín)近，市(shì)场各方的避(bì)险观望(wàng)情绪较为明显(xiǎn)；而(ér)从美联储5月(yuè)会议纪要(yào)来看，不能排除接(jiē)下来继(jì)续(xù)加息(xī)的(de)可能性，当前美(měi)联储6月加息概(gài)率上升到(dào)40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品(pǐn)价格(gé)普(pǔ)遍形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布(bù)的社融和固定资(zī)产投(tóu)资(zī)等经济数据略(lüè)低(dī)于市场，市(shì)场担心(xīn)经(jīng)济复苏(sū)的后劲(jìn)不足，也导致与国(guó)内经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况关联性较(jiào)强(qiáng)的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前(qián)黑色产业层(céng)面也并(bìng)无利多因素(sù)。黄科表示，从现货市(shì)场表现来看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原(yuán)料价格的(de)大幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强的减产动力。在行(xíng)业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回(huí)升，减产不及(jí)预(yù)期(qī)以及原(yuán)料成本持续(xù)下(xià)移导致钢价下方支撑(chēng)走弱；而当(dāng)前(qián)国内(nèi)钢材需(xū)求也(yě)已临(lín)近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢(gāng)材价格(gé)不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑色产业(yè)研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品市场整体陷(xiàn)入(rù)“供(gōng)应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两个月来(lái)钢材下游需求(qiú)恢复距离此前(qián)预期有较大差(chà)距，叠加今年年初以来市场对下(xià)游需(xū)求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产(chǎn)量(liàng)增幅(fú)较大(dà)。而在市(shì)场供需阶段性错配的(de)情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃料进口规(guī)模(mó)又出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同(tóng)时(shí)预期中的下半年的粗钢产量平控政策也(yě)进(jìn)一步压低了钢铁(tiě)原燃料(liào)价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统计，3月初(chū)以(yǐ)来，钢材五大品种周(zhōu)度表(biǎo)观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗(cū)钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼焦煤分(fēn)别(bié)为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材(cái)市场面临(lín)的问题来看，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)研究(jiū)院黑色组长(zhǎng)汤(tāng)冰(bīng)华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个(gè)方(fāng)面的问题：一是(shì)高炉(lú)减产不充分；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三是国内(nèi)政(zhèng)策刺激还比较(jiào)有限(xiàn)，当前内(nèi)需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈(tán)及(jí)当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华(huá)表示，由(yóu)于(yú)二季度以来国(guó)内政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买预期(qī)”交易未(wèi)能如期出现(xiàn)，但国内市场利(lì)空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场表(biǎo)现来看，钢材需求(qiú)端利(lì)空可能来自海外，6月出(chū)口一(yī)旦转差，则板材供应压力会(huì)明显(xiǎn)增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在(zài)7月(yuè)的半年度经济数据公布(bù)后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部的确立(lì)需要黑(hēi)色商(shāng)品整(zhěng)体(tǐ)供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流(liú)矿发货均出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货(huò)已(yǐ)开始减少，但铁水下(xià)降并不明显，负(fù)反馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在(zài)黄科看来(lái)，后续钢(gāng)矿品种止跌需(xū)要(yào)具备两个条件：一是(shì)煤炭蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗价格止跌，从成本(běn)端(duān)对钢(gāng)价形成一定(dìng)支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行动，从(cóng)而改善(shàn)市场对(duì)于后期供需(xū)平衡的预期(qī)。不过，从目前情(qíng)况来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌(diē)迹象；此外国内粗(cū)钢产量平控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预(yù)计短期(qī)内黑色系(xì)品(pǐn)种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局，与成(chéng)本塌陷叠加(jiā)造成的负(fù)向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色(sè)系商品价(jià)格(gé)惯性下(xià)跌趋(qū)势短暂延续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外值得注意的(de)是，在期货价格大幅下探(tàn)之(zhī)际(jì)，螺纹(wén)钢(gāng)现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月(yuè)之前的(de)水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢(gāng)现货(huò)目前回(huí)归2020年(nián)疫情初期(qī)的(de)价(jià)格区间有利(lì蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗)于行业供需加(jiā)快调(diào)整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库存和钢材社会库存(cún)较(jiào)近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力(lì)量的供应压减速(sù)度加快、稳经济政策效(xiào)果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差(chà)有利于钢材出口(kǒu)再上台(tái)阶等因素(sù)，未来2-4个(gè)月(yu蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗è)，我(wǒ)们对黑色系商(shāng)品(pǐn)价格(gé)保持(chí)谨慎乐观(guān)，尽(jǐn)管难以恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链(liàn)库存(cún)整体较低(dī)，因此在后续进(jìn)入减产期间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企稳，那么(me)低价可(kě)能会刺激补(bǔ)库，并带动(dòng)行情(qíng)出现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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