踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度(dù)股(gǔ)东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务(wù)板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三(sān)六(liù)零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对(duì)大(dà)模型的(de)看好，传(chuán)递(dì)公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期(qī)股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机构为代(dài)表的(de)十(shí)大股东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季(jì)度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失<一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万/p>

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投资(zī)进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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