财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者(zhě)获悉(xī)，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况，维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调(diào)整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管研(yán)究后出台。维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次>

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免(miǎn)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了(le)和(hé)银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于(yú)调(diào)整寿险保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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