北(běi)京(jīng)时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的(de)巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会在奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格(gé)在(zài)5个(gè)半小时(shí)的(de)提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全球各地的(de)投资者。“来自(zì)中国的投资者是最(zuì)多的，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大(dà)会(huì)的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁荣发展的(de)前景。中国将会(huì)成(chéng)为(wèi)更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行(xíng)过(guò)投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股东大会(huì)上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是(shì)没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国(guó)可以让(ràng)你用便(biàn)宜(yí)的(de)价格买到(dào)一些(xiē)更好的公司，而这即便有一(yī)些不(bù)确定(dìng)因素的(de)影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了(le)相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且(qiě)出于(yú)对公司的(de)价(jià)值判(pàn)断而不是价格(gé)判断(duàn)，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上(shàng)市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博(bó)拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财(cái)经参考了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均值进(jìn)行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在(zài)重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域(yù)的持(chí)仓仍有一(yī)定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝2023年石油会暴涨吗，今日油价格表、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电潜(qián)力(lì)大

　　实际(jì)上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机。

2023年石油会暴涨吗，今日油价格表　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距(jù)最小的(de)是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌(diē)，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的(de)0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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