看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五公布(bù)的(de)4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项指数(shù)释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集(jí)体下(xià)跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联储官(guān)员最(zuì)近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前(qián)市场(chǎng)预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货(huò)币(bì)总量变化，以对利率政策(cè)做出进(jìn)一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在(zài)各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价(jià)格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包(bāo)括国(guó)际大宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年(nián)初(chū)阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶(è)劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际(jì)机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能(néng)再度加息(xī)。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作日(rì)少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱(qū)动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内(nèi)持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现(xiàn)助于提高(gāo)产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据的(de)超预(yù)期(qī)去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节(jié)性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库(kù)存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高(gāo)至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数(shù)据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度(dù)39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库(kù)，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续(xù)小(xiǎo)幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后，菜油(yóu)成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的(de)累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增(zēng)速不会(huì)像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况(kuàng)来(lái)看(kàn)，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预(yù)计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨(dūn)以(yǐ)上的(de)水平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来(lái)看，菜(cài)油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应也(yě)会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开始周度压(yā)榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预(yù)计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从(cóng)目前(qián)的150万(wàn)吨/周(zhōu)大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计短期开机(jī)继续(xù)位于低(dī)位，下(xià)周开(kāi)机预计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油(yóu)的(de)替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国(guó)内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体的开(kāi)机(jī)情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求(qiú)偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降(jiàng)库预(yù)期(qī)，菜(cài)油前(qián)期已经对(duì)自身的(de)供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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