投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的(de)关(guān)注热(rè)情(qíng)也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是(shì)传媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股(gǔ)票的(de)公募基金(jīn)主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高(gāo)的(de)是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(s中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高ī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)是(shì)今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一(yī)季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下(xià)，当前(qián)位(wèi)置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资(zī)的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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