美(měi)东时间(jiān)周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员在本(běn)月的(de)会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存在(zài)明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济(jì)发展与(yǔ)他们目前的预期一(yī)致，那么在这次(cì)会议(yì)之(zhī)后可能(néng)没有必要(yào)进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能(néng)比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特(tè)别(bié)是如(rú)果银行(xíng)压力对经济活动(dòng)的(de)影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指(zhǐ)出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并(bìng)降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来(lái)政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些(xiē)美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其他(tā)人暗示(shì)，他们可(kě)能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评估过去加息(xī)的影响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布连(lián)续第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定(dìng)性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最(zuì)关(guān)注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来(lái)该央行大概(gài)率不(bù)会给(gěi)出一(yī)个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，至关重(zhòng)要的(de)是(shì)不要传(chuán)达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高(gāo)利(lì)率或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到有明确(què)证据(jù)表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联(lián)储都(dōu)不(bù)应结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是基于(yú)这(zhè)样一种假设，即(jí)经济(jì)增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降至接(jiē)近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步(bù)加息(xī)问题上的(de)分歧(qí)，以(yǐ)及(jí)官员们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会(huì)支持这样的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对(duì)进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对(duì)此专门进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们(men)的工具(jù)，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致的(de)信贷(dài)收缩(suō)可(kě)能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观(guān)点，不过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比区性(xìng)银行(xíng)的股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多(duō)数银(yín)行来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主要反映了(le)对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不(bù)是对偿付能(néng)力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次(cì)加(jiā)剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在(zài)太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者提到，必(bì)须及(jí)时提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了(le)美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运作(zuò)的重要(yào)性，或强调了有关当局继(jì)续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问题的重要特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动性工(gōng)具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国白宫和(hé)国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政府是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会(huì)倾(qīng)向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实(shí)可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周(zhōu)三发(fā)布的数据，截(jié)至(zhì)5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技(jì)公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心(xīn)业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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