自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个(gè)月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱)本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在(zài)经过(guò)2个(gè)月的(de)公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替(tì)代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属(shǔ)性，国(guó)际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会需要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步(bù)压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库(kù)存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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