本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货价格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空(kōng)的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认(rèn)为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观(guān)。预(yù)计市场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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