如果要论二季度迄今，全球股(gǔ)票市(shì)场中最为靓(jìng)丽的一(yī)道“风(fēng)景线(xiàn)”，那(nà)么(me)显然非日本股(gǔ)市(shì)莫属！

　　周(zhōu)五（5月19日），日经225指数进一(yī)步(bù)强势高开逾1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创(chuàng)下了(le)自1990年8月以来的(de)新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东证指数已经率先创(chuàng)下了1990年8月3日以来的最高收盘(pán)点位。

　　多组对比可以显示出日(rì)股今年以来的强势：东证指数年内已(yǐ)累计上涨(zhǎng)了逾15％，远(yuǎn)远超过了标普500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪日本股(gǔ)市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已(yǐ)上(shàng)涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅(fú)则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩短到二季度迄今(jīn)的短(duǎn)短(duǎn)一个半月，日股的涨幅更是(shì)在全(quán)球(qiú)主要股指中几无敌手……

　　日股为何能一举领涨全(quán)球？对于许多国(guó)际市场(chǎng)的投(tóu)资者(zhě)而言，近来提到日股的(de)优异表(biǎo)现(xiàn)，脑(nǎo)海(hǎi)中第一时间浮现(xiàn)出的，无疑(yí)都是“股(gǔ)神”巴(bā)菲特(tè)在上月对日本市场表现出的(de)强烈投资(zī)意愿。正是巴菲(fēi)特进一(yī)步增持了日(rì)本(běn)五大商社仓位(wèi)，令越来越多的业内人士开(kāi)始(shǐ)注意到(dào)这(zhè)一全球第三大经济体的巨大投资机会。

　　不(bù)过，日股本轮爆(bào)发(fā)背(bèi)后的成功秘(mì)诀，真的(de)仅仅只(zhǐ)是获得了“股神”的(de)青睐吗？

　　答(dá)案显然没(méi)那么(me)简单！事实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票团队联(lián)席主管Carl Vine看来(lái)，并(bìng)不是巴菲(fēi)特的出现让日股变得吸引(yǐn)人。巴菲特(tè)所看到的诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子（机(jī)会）其(qí)实也正是其他人眼(yǎn)下正在(zài)看到的，人们(men)对(duì)日(rì)股的前景正感到非常兴奋(fèn)！

　　至(zhì)于究(jiū)竟有哪些因素在推动着日股上涨？“干货(huò)”其(qí)实有很(hěn)多……

　　狂热(rè)的外资(zī)买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显(xiǎn)示，外国投资(zī)者目前已经连续第六周成为了日本股票的净买(mǎi)家。在(zài)此期(qī)间，外国投(tóu)资者大举涌入(rù)了日股股(gǔ)票和期(qī)货市场，净流入逾300亿(yì)美元(yuán)，是(shì)过去10年最大(dà)规模的资金流入之一。

　　根据(jù)交(jiāo)易所的数据(jù)，在(zài)截(jié)至5月(yuè)12日的最近一周内(nèi)，海(hǎi)外交易(yì)者又净(jìng)买入了价值7810亿日元（约合57亿美元）的股票和期货。

　　杰(jié)富(fù)瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安(ān)倍经济学(xué)”时代(dài)初期以来(lái)，他(tā)就从(cóng)未见(jiàn)过外国投资者对日本如此感(gǎn)兴(xīng)趣。

　　在(zài)欧(ōu)美银行诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子系统(tǒng)不稳定和信用紧缩(suō)风险的笼罩(zhào)下，越来(lái)越多的海外投资者似(shì)乎看到了日本股市作为(wèi)避险地(dì)的“稳定(dìng)性”。日本股(gǔ)票给(gěi)人的长期低(dī)迷印象正在减弱，持续(xù)稳定(dìng)在(zài)1美元(yuán)兑换130日(rì)元的(de)日元汇率、以及股(gǔ)神巴菲特对日本五大(dà)商(shāng)社的增持，也令不(bù)少海外投(tóu)资者对投资日本产(chǎn)生(shēng)了更(gèng)多的兴趣。

　　高(gāo)盛日(rì)本公司就(jiù)表示，近(jìn)来已受到了越来越多平时不太关注日本(běn)市(shì)场的海外(wài)投资者(zhě)的咨询。不少海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)在看到(dào)日本股市的涨幅超过美股(gǔ)后，开始调查其中的原因，他们的建仓买入(rù)又进一步促使股市上涨，形成了目(mù)前的良性循(xún)环(huán)。

　　一个值得留意(yì)的现象是(shì)，在巴菲(fēi)特上(shàng)月公开表态(tài)力(lì)挺日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内华尔(ěr)街资本也已相继造(zào)访日本。这(zhè)些海外资(zī)金有意(yì)复制巴菲特的策略，通过低成本(běn)日元融资(zī)押注高股息(xī)日元资产。

　　其实(shí)，巴菲特(tè)在日本(běn)五大(dà)商(shāng)社上的加(jiā)大投资，也存在(zài)着在国际市场上分散(sàn)投资(zī)对象(xiàng)的想(xiǎng)法(fǎ)。虽然巴菲特(tè)相信美国的(de)增长(zhǎng)潜力，但过(guò)度集中(zhōng)会产生风(fēng)险(xiǎn)。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的回报率是在波动性远低于美国科技(jì)股的(de)情况下实现(xiàn)的。这(zhè)意味着日本(běn)股市(shì)对美(měi)国投资者来说应(yīng)该颇有吸引力。对美国债务(wù)上(shàng)限的担忧可能也刺(cì)激(jī)了一些“末日(rì)准备者”涌入日本(běn)股市(shì)，以此作(zuò)为避险(xiǎn)手(shǒu)段(duàn)。

　　法国兴业(yè)银行分析(xī)师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报告中也表示，“外(wài)资(zī)的回归是日(rì)本股市复苏(sū)的重要标志。（我们）将(jiāng)继续对日本股(gǔ)票维持超(chāo)配(pèi)，并偏向银行、金融和价值股的投资。”

　　深层次的企业治(zhì)理变革(gé)

　　当然(rán)，在海外投资者(zhě)今年(nián)对(duì)日(rì)本产生兴趣之前，他(tā)们此前在(zài)这片“失落地带”曾经历过长达数(shù)十年虚假的曙(shǔ)光和令人失望的低回报。那么这(zhè)一次，即便有(yǒu)着避险和多元(yuán)化分(fēn)散投资的(de)需(xū)求，他(tā)们又(yòu)为何铁了(le)心一(yī)定(dìng)要(yào)来(lái)日本市场？日(rì)本市场的吸引力就(jiù)一定(dìng)远超全球其他地区吗？

　　这便不得(dé)不提日本市场眼下正经历(lì)的一场“蜕变”了！

　　金融服(fú)务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨的(de)主要原因(yīn)还源于(yú)治(zhì)理标准的(de)提高(gāo)，以(yǐ)及(jí)企业部门(mén)推(tuī)动向(xiàng)股(gǔ)东(dōng)返还现(xiàn)金(jīn)。日本多年的公(gōng)司治理改革已开始见效，这项(xiàng)改(gǎi)革最初由(yóu)已故前首(shǒu)相安倍(bèi)晋(jìn)三倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目前日本企(qǐ)业的派息已大幅增(zēng)加，在截至今年3月的财(cái)年(nián)中，日(rì)本企(qǐ)业宣布的回购规模已飙(biāo)升至9.7万(wàn)亿日(rì)元（合714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本(běn)公(gōng)司资产负(fù)债表上(shàng)有净(jìng)现金，而美国的(de)这(zhè)一比例只有20％多一点；东证指数成分股公司中约有54％的公司股(gǔ)价低于每股账面价值，而(ér)标普500指数成分(fēn)股中这一(yī)比例仅为7％。单从市净率等估(gū)值指(zhǐ)标来看(kàn)，这就为日本股市提(tí)供(gōng)了(le)更(gèng)坚(jiān)实的底(dǐ)部和更(gèng)高的上限。

　　今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变股价跌破每股(gǔ)净(jìng)资产(chǎn)——市净(jìng)率低于1倍(bèi)的情(qíng)况(kuàng)，还请(qǐng)求上市企业在意识(shí)到资本成本的前提下推进(jìn)经营并公布改善(shàn)方案等。

　　与此相呼应的行动已开始扩大(dà)。4月下旬，JVC建伍株式会社(shè)推出了力争“早日(rì)实现(xiàn)市净率超过1倍”的中期经营计划和股票回购，股价随(suí)后大涨近4成。清水建设株式会社(shè)4月下旬也(yě)宣布了上限200亿日(rì)元的股票回购和积极(jí)压缩政(zhèng)策性持股的(de)方针(zhēn)，该公司股价(jià)随后(hòu)上涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰田汽车、三菱商事在内的(de)日(rì)本(běn)龙头企业在(zài)近期公布(bù)财报时(shí)，也均宣(xuān)布了新的股(gǔ)票回购计划。不(bù)少(shǎo)分析师预计，到今年(nián)5月(yuè)底，各日本上市公司的回(huí)购规模(mó)将进(jìn)一步(bù)创下新(xīn)纪录。

　　高(gāo)盛(shèng)首席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正引起许多海(hǎi)外投资者(zhě)的共鸣，他们开始看到(dào)这方面的有利(lì)证据。在交易(yì)所这(zhè)些变(biàn)化的(de)推动(dòng)下，许多公司正(zhèng)在回购股份，厘清经常令人困惑的交叉(chā)持股，并在(zài)定(dìng)期(qī)公(gōng)开会议之前与股东(dōng)进行更密切(qiè)的接触(chù)。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意味着“过(guò)去两年在(zài)这方(fāng)面(miàn)发生(shēng)的(de)事情比过去30年还要多”，这是(shì)股市(shì)充满活力表(biǎo)现的最大(dà)单一(yī)原因。他们(men)对提高股(gǔ)本回报率有着坚定的态度，希望市值(zhí)上(shàng)升。

　　宽货币(bì)、稳经济

　　最(zuì)后，日本(běn)央(yāng)行(xíng)目(mù)前依然宽松的货币政策和日(rì)本相对稳(wěn)健的(de)经济基本面，显(xiǎn)然(rán)也对日股(gǔ)的表现构(gòu)成了提振。

　　尽管新行长植田和男(nán)上月已走马上任，但(dàn)日本央(yāng)行暂时仍(réng)未改变(biàn)其大规模的(de)货币(bì)宽松(sōng)路线。即便日本通货膨胀(zhàng)率超(chāo)过了(le)央行2％的(de)目标，但植(zhí)田和男依(yī)然强(qiáng)调，“还不能放心地(dì)说通胀（达到了央行目(mù)标）”。

　　相比(bǐ)之下，欧(ōu)美央行今年上半年(nián)还在持续(xù)加(jiā)息，并已被迫在物价(jià)与经济(jì)稳(wěn)定之间作出艰难抉择。继续宽松的(de)日本央行眼下依然处于能让海外投(tóu)资者放(fàng)心购买的(de)状态。

　　日本宏观经济(jì)的表现目前也(yě)相对更为稳健(jiàn)。日本(běn)内阁府(fǔ)17日(rì)公布的(de)数据显示，今年(nián)前三个月日本国内(nèi)生产总值（GDP）折(zhé)合成年率增长1.6％，创下了近三个季度以(yǐ)来新高(gāo)。

　　日本国家旅游局(jú)表示，受益于中国放宽(kuān)旅行限(xiàn)制，4月商务和休(xiū)闲外国游(yóu)客人数从此前的182万攀升至(zhì)195万。高盛策略师在报(bào)告中指出，考虑到入境旅游业复苏、强劲资(zī)本(běn)支出(chū)计划和日(rì)本央行持续宽松等积极因(yīn)素，日本这(zhè)个世界(jiè)第三大经济体的(de)前景十分强劲。

　　值得(dé)一提的是，从经济合(hé)作与发(fā)展组织的经济前景指数来(lái)看，日本目(mù)前(qián)是七国(guó)集团中唯一一个超过临界线(xiàn)100的。

　　日本(běn)第三(sān)大在线经纪(jì)商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业的(de)业绩似(shì)乎相当不(bù)错(cuò)，重要(yào)的(de)汽车行业(yè)预计利润(rùn)将(jiāng)增(zēng)长。以内(nèi)需为导(dǎo)向的企业正(zhèng)受(shòu)益于入境游增长的前景，而大型银行也(yě)获得了丰(fēng)厚的(de)收益。预计日(rì)本(běn)股市到今(jīn)年(nián)年底将(jiāng)进一步(bù)上涨10％或(huò)更(gèng)多。

　　里昂证(zhèng)券也认为，日本股市今年(nián)的涨势或将延续下去，因盈利增长、股票回购(gòu)和估值仍处于低位吸引了买家，巴菲特(tè)的诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子认可、公司(sī)治理的改善(shàn)均提振了市场，而(ér)企业财报的不俗(sú)表现或有望(wàng)成为最(zuì)新的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子