美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与他(tā)们目(mù)前的预期一(yī)致，那么(me)在这次会议之后可能(néng)没(méi)有必(bì)要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来的会(huì)议(yì)上可能有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平(píng)仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压(yā)力可(kě)能比(bǐ)预(yù)期更持(chí)久，因(yīn)为(wèi)消费者(zhě)支出(chū)强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动(dòng)的影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联储官(guān)员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动(dòng)的(de)放缓(huǎn)程度还不(bù)足(zú)以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其他人暗示，他(tā)们可能(néng)更(gèn悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词g)倾向于不(bù)加息，以评估过去加(jiā)息的(de)影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣布(bù)连(lián)续第十次(cì)加(jiā)息后(hòu)，本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代(dài)以来最激进(jìn)的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策(cè)走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员(yuán)们透露未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策(cè悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)的程(chéng)度表示(shì)不确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下(xià)来该央(y悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词āng)行大概率不会(huì)给出(chū)一个明晰的(de)利(lì)率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经排除了(le)进一步提高利率(lǜ)的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高利(lì)率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利(lì)率(lǜ)不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些时候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并(bìng)不(bù)意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这样的(de)观(guān)点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他们的(de)工(gōng)具，以(yǐ)确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银(yín)行业(yè)压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来的(de)信贷(dài)紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债(zhài)务上(shàng)限，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整体经(jīng)济出现严(yán)重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了美国(guó)国债市场(chǎng)有序运(yùn)作(zuò)的(de)重要(yào)性，或(huò)强调了(le)有关当局继续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的重要性。一(yī)些与会者强调(diào)，美(měi)联(lián)储应随时准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工具，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代(dài)表继续举行债(zhài)务上限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确定性而言(yán)，美(měi)联(lián)储会(huì)议纪要只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因(yīn)为(wèi)他们(men)有空(kōng)间(jiān)从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受(shòu)10年的(de)开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在(zài)为(wèi)这件事进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要(yào)意(yì)识到他们花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本(běn)”，美(měi)股原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计(jì)算平台和大(dà)型科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心业(yè)务实现创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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