“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数(shù)据显示(shì)，美国5月非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人，几(jǐ)乎是估计(jì)中(zhōng)值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来最大增(zēng)幅。5月(yuè)失业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国国(guó)债价格盘中跳(tiào)水(shuǐ)，收(shōu)益率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感(gǎn)的两年期美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)日内升幅扩(kuò)大(dà)到10个基(jī)点(diǎn)以上；美元指数迅速(sù)转(zhuǎn)涨，摆脱(tuō)两周(zhōu)低位。互换合(hé)约定(dìng)价(jià)显示(shì)，投资(zī)者预期的美联(lián)储7月加息几率增加，预计未(wèi)来两次会议期间(jiān)将加息25个基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三(sān)大美(měi)国股(gǔ)指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高时，道琼(qióng)斯(sī)工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月放(fàng)缓加息(xī)当(dāng)天(tiān)以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创(chuàng)去(qù)年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续(xù)脱(tuō)离两个月低谷(gǔ)，但未能抹(mǒ)平全周跌(diē)幅，和(hé)布油均(jūn)三周来(lái)首次累跌，市场焦点转向本周末的(de)OPEC+会议(yì)。黄金在(zài)美元和(hé)美(měi)债收益(yì)率反弹(dàn)的打击(jī)下持续(xù)下行(xíng)，创两周多来最(zuì)差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研究院(yuàn)分析(xī)师徐颖表示，就5月(yuè)新增(zēng)就业人数而(ér)言，美(měi)国劳动力市场存(cún)在韧性。可以看到，5月(yuè)美(měi)国(guó)非农新增就业33.9万(wàn)人，好于市场预(yù)期的19万人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在(zài)教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行(xíng)业就(jiù)业人数减少，私人服务行业整(zhěng)体表现好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建筑(zhù)业表现(xiàn)亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的(de)反(fǎn)弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制造业(yè)中(zhōng)非耐用品生(shēng)产连(lián)续三个月就业(yè)人数(shù)减少，与(yǔ)制造(zào)业目(mù)前持续收缩的状(zhuàng)态(tài)吻合(hé)。同时她指出，5月(yuè)非农(nóng)就业报告也显示(shì)出就业市场边际(jì)降温的更多(duō)迹象，5月失(shī)业人(rén)数增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于(yú)市(shì)场预期的(de)3.5％。后续刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音随(suí)着各行业(yè)裁(cái)员人数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是(shì)60年(nián)代以来的最低水平，在(zài)失业率回升(shēng)至4％之前，预计(jì)还不会引发市场(chǎng)和官方(fāng)的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数(shù)量回升，就业市场供需矛(máo)盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资(zī)对通胀的助(zhù)推作用缓(huǎn)解后，核(hé)心(xīn)通胀(zhàng)压力减弱，美(měi)联储进(jìn)一步加息(xī)的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是(shì)大概率事(shì)件(jiàn)，还需要关注后(hòu)续公布(bù)的(de)5月美国通胀数据，当前的就业市场状态(tài)可以支撑在通胀压力较大时继续加息。美联储利率会议(yì)落(luò)地(dì)前，市场(chǎng)步(bù)入振荡盘整状(zhuàng)态，预(yù)计(jì)美元指数在105附近偏(piān)强(qiáng)运行，随着(zhe)美国政府债务上限问(wèn)题(tí)落地，美债(zhài)收益率风(fēng)险偏向上(shàng)行，预计国际金价在1950美(měi)元/盎司(sī)附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克(kè)+可(kě)能会进一步减产

　　据消息人士声称，在(zài)周日（6月4日(rì)）的部长(zhǎng)级会议上(shàng)，欧(ōu)佩克(kè)+可能会宣布进一(yī)步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不(bù)太可能在会议上决定进(jìn)一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚(xū)实实的消息意味(wèi)着更多(duō)的不确(què)定性，结果仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员国(guó)之间(jiān)相互争(zhēng)吵，美(měi)国、加拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食(shí)该集团的市(shì)场份额(é)，这也让(ràng)分析师们左右为(wèi)难(nán)。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧佩克(kè)+成员国在(zài)4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动都未能止住(zhù)油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大(dà)臣(chén)威胁要(yào)进一步(bù)减产，他(tā)告诫投机者要(yào)“当心”。两天后(hòu)，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克则与(yǔ)沙特(tè)能源大臣唱了反调，这位俄罗斯(sī)官员(yuán)表示(shì)，他(tā)认(rèn)为欧佩克+本(běn)周末不可(kě)能(néng)减产，布伦特油价可(kě)能(néng)会在年(nián)底前(qián)自行回升(shēng)至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的高(gāo)级市场(chǎng)分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会(huì)议之前(qián)做空(kōng)原油，交易员(yuán)永远(yuǎn)不应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫(háo)不犹(yóu)豫地做出任何(hé)决(jué)定，以使市场更加平衡。他(tā)似乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为(wèi)，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他们(men)写(xiě)道：“各(gè)国石油部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和金融(róng)稳定突然崩(bēng)溃，导致(zhì)原油价格在六(liù)个月内从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连(lián)斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰不(bù)会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会上(shàng)表示(shì)，在俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰(lán)不(bù)会成为北(běi)约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作(zuò)伙(huǒ)伴听到声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰(lán)在成为北约成员国之前(qián)需要更多(duō)安(ān)全保障，乌克兰需要把这些保障都写在纸上，直(zhí)到乌克兰能真正(zhèng)获得(dé)安全保证，有资格成(chéng)为北约(yuē)成员。

　　据参考消息援引俄新社莫(mò)斯科5月(yuè)31日(rì)报道，英国(guó)《金融(róng)时(shí)报(bào)》援引知情人士的话(huà)报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯(sī)基向北约各国(guó)领导人明确表示，除非向基辅提(tí)供加入(rù)北约的路线图，否(fǒu)则他将(jiāng)不会出席7月(yuè)举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩(mó)尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经做好了加入北约(yuē)的准备，基辅(fǔ)正(zhèng)在(zài)等待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加(jiā)入北约一事，法国、德国(guó)等(děng)北约国家持反对意见。

　　德(dé)国国(guó)外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参加北约外长会期间表(biǎo)示，德国(guó)不认(rèn)为(wèi)北约(yuē)应该在近期内接纳乌克兰。此外(wài)，包括法(fǎ)国在(zài)内的其他一(yī)些(xiē)北约(yuē)成员国也不(bù)希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供(gōng)安(ān)全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大(dà)宗商(shāng)品市场(chǎng)出现普涨行情。从海外宏观层面来(lái)看(kàn)，美国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院(yuàn)通(tōng)过债务上限法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免(miǎn)了可能出(chū)现(xiàn)的美(měi)国有史以来(lái)首次违约(yuē)，使得市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)消退。同时(shí)在美联储本月会(huì)议或暂停加息的预(yù)期推动下，美元指数回落至一周低点，对风险资产的压(yā)制减(jiǎn)弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预期(qī)的数据(jù)改善了市场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮(lún)稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶价(jià)格重返万二关口

　　周五，在市(shì)场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至(zhì)收(shōu)盘，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货(huò)主力合约站上(shàng)12000元/吨的(de)整数关口。纵观(guān)本周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现振(zhèn)荡微(wēi)升(shēng)，周度(dù)收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国(guó)内天胶(jiāo)市场(chǎng)利好支(zhī)撑疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近两个月以来(lái)，天然橡胶市场消息比较热(rè)闹，前(qián)有云南(nán)旱(hàn)灾(zāi)消息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天(tiān)然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平(píng)静(jìng)。从(cóng)整个5月行情(qíng)来看，生(shēng)意(yì)社(shè)指出，5月(yuè)天然(rán)橡胶(jiāo)行(xíng)情上(shàng)半月(yuè)上行，下半(bàn)月回调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走(zǒu)势。生(shēng)意(yì)社商(shāng)品行情分析系统监测(cè)显示，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行情维(wéi)持(chí)偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消(xiāo)息提振有小幅(fú)上行，但市场(chǎng)供(gōng)多需少，终究无(wú)力支(zhī)撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年(nián)将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新(xīn)胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影响持(chí)续多(duō)日。直(zhí)至5月月(yuè)中(zhōng)，收(shōu)储传闻叠加(jiā)产区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛(fēn)围(wéi)再次提(tí)升，沪胶(jiāo)突(tū)破(pò)12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息(xī)始终(zhōng)未得(dé)到证实，市场影响(xiǎng)逐步(bù)消失匿迹。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此前云南(nán)干旱(hàn)传(chuán)闻发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开(kāi)的(de)新一季交割品博弈(yì)仍然(rán)激烈。中信建投期货能(néng)化分析(xī)师童长征(zhēng)表示，天然(rán)橡胶(jiāo)此轮的(de)上涨与(yǔ)下(xià)跌，与收储这一传闻息息相关。他(tā)指出，国储(chǔ)收储的政治、战略(lüè)意义大(dà)于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大(dà)工业(yè)原料，是关系国计民生、国(guó)防(fáng)安全的重要战(zhàn)略物资。毫(háo)无疑问的是(shì)，对于全球来说，天然(rán)橡胶是严重过(guò)剩的。但要(yào)考虑到一个事实：中国的天然(rán)橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供(gōng)不应求(qiú)的。因此，在当(dāng)前(qián)诡谲多变的国(guó)际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备(bèi)其实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡(xiàng)胶(jiāo)收储传闻(wén)的收储(chǔ)量为10万吨，收储的对象(xiàng)是国(guó)产全乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的(de)量相对于整个天(tiān)然橡胶的年(nián)产(chǎn)量(liàng)来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶整体(tǐ)的供求几无影响。但是如(rú)果收储的对象(xiàng)是(shì)交割品的话，性质就(jiù)不同(tóng)了。因为目前(qián)全年国产全乳的最大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年(nián)估(gū)计(jì)在20万(wàn)—25万吨），那么收(shōu)储(chǔ)的量其实(shí)占(zhàn)到(dào)相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的(de)一个(gè)比例。”在童长征看(kàn)来，如果国(guó)储轮储(chǔ)橡胶事件成(chéng)立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再(zài)结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格有可(kě)能会更(gèng)上一层(céng)楼。但是，由于整个(gè)事件的进程会(huì)非(fēi)常缓慢，价格的反应(yīng)不会即刻(kè)见效。

　　供(gōng)应(yīng)旺季来袭 基(jī)本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴(bàn)随(suí)着物(wù)候条件(jiàn)的(de)改(gǎi)变，产区(qū)全面开(kāi)割上量(liàng)，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货(huò)能化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目前(qián)全球天然(rán)橡胶供(gōng)应进(jìn)入季节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割，海南产(chǎn)区已经全(quán)面开割，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已(yǐ)经(jīng)由(yóu)差变好。但是由于目前天(tiān)然橡胶上游原料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利润(rùn)也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究(jiū)员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常(cháng)，产量逐(zhú)渐增加。目前云(yún)南产区大面(miàn)积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南(nán)日(rì)收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正(zhèng)常(cháng)。泰(tài)国(guó)东北(běi)部产区逐步(bù)上量，南部产出仍在低位，本周以及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原料数量逐步(bù)增加(jiā)。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处于历史均值以(yǐ)下的概率(lǜ)较高(gāo)，但由于季(jì)节性的因素，降(jiàng)雨绝(jué)对数量仍然能(néng)够(gòu)保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是引发(fā)行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需(xū)求(qiú)端(duān)来看，东证衍生(shēng)品研究院能化高(gāo)级分析师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量(liàng)较为充足，对开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料(liào)价格处于低(dī)位，轮胎厂家(jiā)开(kāi)工积极性(xìng)尚可。而内销(xiāo)市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以(yǐ)消(xiāo)耗(hào)前期库(kù)存为(wèi)主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最新数据显(xiǎn)示，目前下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单缺货现(xiàn)象(xiàng)仍存，企业排(pái)产(chǎn)积极性(xìng)不减。半钢(gāng)胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企(qǐ)业因内销出(chū)货压力加大，为控制成品库存压(yā)力(lì)，存适度(dù)降负(fù)现象，全钢(gāng)胎(tāi)样本企业产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认(rèn)为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱的(de)格(gé)局中(zhōng)，尤其是下游需求分歧较大(dà)。“主(zhǔ)要是不(bù)同(tóng)的市场主(zhǔ)体(tǐ)预期不同，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)来说此前市场(chǎng)对今(jīn)年(nián)的预期过高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行业来(lái)看(kàn)，今年以(yǐ)来国内轮(lún)胎开(kāi)工、产(chǎn)量(liàng)和出(chū)口(kǒu)同比数据还(hái)是不错的，反映国内实际需求并不差。但是(shì)从汽车(chē)行(xíng)业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年(nián)国内汽(qì)车市场相对疲软，价格战等负(fù)面消息较多，市场总体上(shàng)偏悲观(guān)。此外，青(qīng)岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认(rèn刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音)为是(shì)国内需求(qiú)不行，但是其实是(shì)进口过(guò)多(duō)导致(zhì)的。”

　　在(zài)胡(hú)华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏(hóng)观面(miàn)主(zhǔ)导胶价走势，一方面中国经济(jì)复苏(sū)进程、人(rén)民币(bì)汇率波(bō)动(dòng)；另一方面美联(lián)储加(jiā)息进程，以及美(měi)国银行(xíng)危机和美债上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题等。看(kàn)向下半年(nián)，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏(fá)指(zhǐ)引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮(lún)储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观(guān)面预计(jì)比上半年好，比如美联储(chǔ)加息步伐(fá)暂(zàn)缓、国内经济回暖等(děng)，因此(cǐ)对天然(rán)橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确(què)方(fāng)向，主(zhǔ)要跟(gēn)随(suí)宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是主导后市(shì)胶价走势(shì)的主(zhǔ)要(yào)因素，随着(zhe)各产区开割(gē)后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干(gàn)胶的数量并不会少(shǎo)，包括今年交割品的数(shù)量。我们中期(qī)观点仍然偏空，后市预计存在下跌的(de)空(kōng)间。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示，在供给(gěi)端没有天气影响的(de)情(qíng)况下，后续主导胶价(jià)的因素(sù)主(zhǔ)要在(zài)需求(qiú)端。从下(xià)半(bàn)年来看，外需受海外(wài)经济衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影(yǐng)响，预计难有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也(yě)导致(zhì)海(hǎi)外货源涌入国内(nèi)，对国内现(xiàn)货(huò)端构成压(yā)力。内需(xū)方(fāng)面，春节前(qián)市场基(jī)于内需(xū)复苏的逻辑(jí)，已经(jīng)出现一波反弹行情(qíng)，但节后市场从交易(yì)预(yù)期开始(shǐ)转向交易现实(shí)，由于国内需求复苏不及预期(qī)，胶(jiāo)价因此持续承压运行。整体来看，她表示短期(qī)胶价基本(běn)面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能(néng)刺激(jī)有(yǒu)效的(de)去库和资金再(zài)次做(zuò)多的意(yì)愿。后(hòu)续还需继续关注天气端是否有扰动因(yīn)素(sù)，一旦天(tiān)气出现异常状(zhuàng)况，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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