总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带(dài)来中长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米(lì)，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司53寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米19家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力(lì)和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米交所将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的(de)基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述(shù)作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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