总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的(d相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗e)金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市(shì)场的(de)基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场不同(tóng)的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资(zī)者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积(jī)极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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