近日，有(yǒu)焦化企业发告知函称，因(yīn)亏损(sǔn)严重，对(duì)于钢(gāng)企提降50元/吨的(de)行为暂不接受(shòu)。

　　记者注意到，从(cóng)今年4月1日起，焦炭开启(qǐ)首轮降价，并正式进入降价通道，5月17日，河北(běi)部分钢厂开启(qǐ)焦炭第8轮提降，降(jiàng)幅50元/吨，要求18日0时起执行，而后山东(dōng)主流钢(gāng)厂跟进。截(jié)至目(mù)前，焦炭已有8轮降(jiàng)价落(luò)地，港口准一(yī)级湿(shī)熄(xī)焦平仓(cāng)价累(lèi)计下调670元/吨，跌幅(fú)达24.7％。同(tóng)期，焦炭(tàn)期货(huò)2309合(hé)约下跌404.5元/吨，跌幅(fú)15.3％。

　　宝(bǎo)城(chéng)期货(huò)煤焦研究员(yuán)阮(ruǎn)俊涛(tāo)认为，近(jìn)两个月来，焦炭期货的下跌是宏观、产业等多因素共同作用的结果(guǒ)。首(shǒu)先(xiān)，宏观层(céng)面(miàn)，3月上旬美(měi)国硅谷银(yín)行(xíng)暴雷(léi)，多数大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格下(xià)跌(diē)，同时国内宏观(guān)强(qiáng)预期(qī)在经过1—2月的(de)反复发酵后，市(shì)场对今年的定(dìng)性逐渐转向“弱复(fù)苏”，这(zhè)也使得黑(hēi)色(sè)系商品交易(yì)需(xū)求利多(duō)的(de)信(xìn)心不足。其次(cì)，产业(yè)层面，今(jīn)年煤焦最大产业(yè)利空(kōng)来自焦煤的(de)进口(kǒu)，3月份澳洲焦煤近2年来(lái)首次(cì)通关，并于(yú)4月进一步改善。蒙(méng)煤、俄煤3月份(fèn)的进口量也出现(xiàn)较大增长。根据海关总署统计，今年3月我(wǒ)国共计(jì)进口炼焦烟(yān)煤(méi)964.7万吨，同比增156.4％，占(zhàn)3月焦煤总供应的17.5％，去(qù)年(nián)同期仅为7.8％。同(tóng)时，该进口量也(yě)几乎是近10年来的最高水平，仅次于2020年1月的981.3万吨。进口(kǒu)焦煤的(de)大量释放削弱了国(guó)内煤(méi)企的(de)议价(jià)能力，焦炭成本支撑坍塌，驱(qū)动(dòng)焦炭期(qī)货下(xià)行。最后，4月以来，在铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量不(bù)断走高(gāo)的同时，黑色终(zhōng)端需求表现(xiàn)一(yī)般，国(guó)家统计局(jú)公布的(de)房屋(wū)新开工、施(shī)工面积同比大幅回落，继而引发了市(shì)场对煤、焦、钢产(chǎn)业链的负(fù)反馈担忧(yōu)。综(zōng)上(shàng)所述，焦炭成本(běn)端、需求(qiú)端均有明显利空驱动，叠加(jiā)宏观(guān)支撑不(bù)足，多因(yīn)素(sù)共振带动焦炭(tàn)期货主力合约持续下行(xíng)。

　　“焦炭价(jià)格此轮下跌，并(bìng)不是自身(shēn)的(de)供需(xū)矛(máo)盾驱动，而是受焦煤的拖(tuō)累。焦煤因国内(nèi)产量稳增和进口量大(dà)增(zēng)，供需关(guān)系逐(zhú)步向宽(kuān)松转变，致(zhì)使煤(méi)价自(zì)年(nián)初就开始呈偏弱走势运行。其间，受内蒙古地区煤矿事故影(yǐng)响，煤价经历短暂反弹(dàn)后开始加速回落。另外，下游钢(gāng)材需求表现不及(jí)预(yù)期，钢价(jià)承压回调致使钢厂(chǎng)利润收缩，遂通过(guò)调降焦价(jià)将(jiāng)需(xū)求压力向原材料端传(chuán)导。因此，在失去成本支撑、下游施压的双(shuāng)重作用下，焦(jiāo)价持续(xù)下(xià)跌。”中十公分有多长 10厘米就是10公分吗钢期货煤焦研究员冯艳成说(shuō)。

　　记者(zhě)从受访人士处获悉，本周(zhōu)焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)率先出现触底反弹(dàn)，而(ér)焦价(jià)连(lián)跌8轮(lún)后，个别地(dì)区(qū)焦企出现亏损。同时，近(jìn)期焦(jiāo)炭期价的反弹给出升水现货空间(jiān)，买现卖期套(tào)利需求增加对现货(huò)市(shì)场信心有所提振，刺激焦(jiāo)企有提涨意愿，但(dàn)短期(qī)全面提涨并成(chéng)功落(luò)地的概(gài)率较小，主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)目前焦(jiāo)企(qǐ)整(zhěng)体盈利情况尚可，焦(jiāo)炭(tàn)主产区(qū)山西(x十公分有多长 10厘米就是10公分吗ī)省焦企平均吨焦盈利接近140元，而下游(yóu)钢(gāng)材需求(qiú)并未出现明显好转，钢厂整体盈利(lì)情(qíng)况一般(bān)，对(duì)焦炭则保(bǎo)持按需(xū)采购节奏。

　　部(bù)分焦化企业开始提(tí)涨，能否提涨成功？冯艳成认为，提(tí)涨的(de)是内(nèi)蒙古(gǔ)某焦企，国内焦企(qǐ)生产成本和(hé)焦化利润会(huì)因(yīn)为(wèi)地区(qū)、设备(bèi)区(qū)别而存在很大差异(yì)。相对(duì)而言(yán)，内蒙古非主流(liú)焦化企(qǐ)业的副产品较少，整体产线的经济性一般，对(duì)降价的(de)承受能力偏低，也因此率先开始提涨，不过对整体市场(chǎng)影响有(yǒu)限。

　　阮俊涛也认(rèn)为(wèi)，在焦企(qǐ)未出现大幅亏损(sǔn)或需求明显增加的情况下，焦价(jià)提(tí)涨(zhǎng)难度较大。

　　记者了解到，5月(yuè)下半月以来钢厂检修减产(chǎn)节奏放缓，个(gè)别地区钢厂计划复产，日均铁水产量(liàng)尚保持(chí)在偏(piān)高(gāo)水平，这意味着(zhe)煤焦(jiāo)刚(gāng)性需(xū)求较好，但钢(gāng)厂十公分有多长 10厘米就是10公分吗(chǎng)持续采(cǎi)取低(dī)原料(liào)库存策略，致(zhì)使(shǐ)目前煤矿、洗煤厂(chǎng)端焦煤(méi)库(kù)存以及焦企(qǐ)端焦炭库存均处于往年(nián)同期(qī)高位(wèi)，钢(gāng)厂端焦煤、焦炭库存(cún)则处于较低(dī)水平，煤(méi)焦近期供应也有适当的减(jiǎn)量，以(yǐ)缓解自(zì)身(shēn)高库存的压力。基于此种库存格局，煤焦的(de)议价主动权(quán)仍(réng)掌握在钢厂端。

　　现货提涨，期货为何反而(ér)大跌呢(ne)？阮俊涛认为，近(jìn)期由于国内外焦煤价格倒(dào)挂，贸易商进口积极(jí)性(xìng)较低，导致(zhì)焦煤(méi)供应短期内有收缩(suō)趋势，不过焦企也(yě)处于主动(dòng)限产(chǎn)状(zhuàng)态，焦煤(méi)供需矛盾并不突出。焦炭(tàn)本周供减需增，基本面边际改善(shàn)，但钢(gāng)联(lián)公布的铁水日产量(liàng)依然(rán)维持接近(jìn)240万吨的水平，在(zài)终端需(xū)求表现一般的背(bèi)景下，焦炭需求仍(réng)有转弱预期。中长期来看(kàn)，考虑粗钢平(píng)控要求(qiú)，今年全年焦煤供需格(gé)局大概率仍将(jiāng)明显宽(kuān)松，且蒙煤实际生产成本(běn)较低，三季(jì)度蒙煤中(zhōng)长协重新定价后，预计进口量会得到(dào)改善(shàn)。因此，虽然焦煤现货价(jià)格因蒙煤减(jiǎn)量而有所企稳，但(dàn)期货市场氛围(wéi)仍难言乐观，导(dǎo)致(zhì)期货和现货短暂劈叉(chā)。

　　“从价格表现上看，前期(qī)煤焦(jiāo)跌幅(fú)明显大于板块(kuài)内其(qí)他品种(zhǒng)，估值相对偏低，这也使得继续杀估(gū)值的(de)驱动明显减弱，而估(gū)值修复(fù)配合近期焦煤(méi)进口减量、钢厂(chǎng)复产等消息，刺激煤焦价格(gé)出现反弹，但考虑到目前钢材需(xū)求依然乏(fá)力，钢厂(chǎng)复产将会再次加重(zhòng)其供需压力，需(xū)求负反(fǎn)馈仍将会向(xiàng)原材料端传导，对煤焦价格形成压力。”冯艳成说，短(duǎn)期(qī)煤焦交(jiāo)易逻(luó)辑变化较快，价格波动剧烈，预计仍(réng)将以底部区间振荡走(zǒu)势为主(zhǔ)；中长期来看，煤焦供(gōng)需趋于宽松的预期未变，在估值回升后仍(réng)将是板块(kuài)内空配最佳品种。

　　对于(yú)煤焦后市，阮俊(jùn)涛(tāo)认为，目前(qián)煤(méi)焦有三条主(zhǔ)线：一是焦煤供应宽(kuān)松，并给焦炭(tàn)带来成本端压力(lì)；二是终端需求存疑，负反馈风险并未化解(jiě)；三是海外衰退(tuì)预期如何演绎。目前来看，焦煤供应宽松是大概率事件，且4月地产数据表现依然一(yī)般，负反馈以及粗钢平控都是压(yā)低铁水产量(liàng)的可能因素，因此煤(méi)焦即便出(chū)现超跌反弹，中长期来看也(yě)是易跌难涨。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 十公分有多长 10厘米就是10公分吗