今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极(jí)布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片板块的(de)两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都(dōu当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来(lái)的(de)最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēn当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍g)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报(bào)中写(xiě)道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏弱(ruò)的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度超出(chū)了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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