大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了市(shì)场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资(zī)机会，组合调整取得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计(jì)收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第(dì)一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以政府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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