大家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能(néng)源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了(le)市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调(diào)整取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底(dǐ)的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此junk food 可数吗，junk food是单数还是复数期间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单(dān)日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xijunk food 可数吗，junk food是单数还是复数à)攻(gōng)势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业(yè)趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于(yú)极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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