财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联(lián)社记(一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖jì)者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(r一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖én)士对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率(lǜ)下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分(fēn)红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调(diào)预(yù)定利(lì)率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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