近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个>

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值(zhí)链的(de)供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电(diàn)池(chí)和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国(guó)中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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