本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(m宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价íng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和(hé)去(qù)年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑(hēi)色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到(dào)基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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