大(dà)家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报(bào)称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在(zài)短(duǎn)期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月(yuè)底的(de)电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内(nèi)，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)work on的用法以及语法，workon的用法总结行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业(yè)绩(jì)的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放(fàng)。就资本(běn)市场(chǎng)而(ér)言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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