海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(s故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么hàng)游盈利增速(sù)持续下滑，利(lì)润(rùn)向下游转移(yí)；中游制造盈(yíng)利(lì)增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓(huǎn)，券商(shāng)和保险盈(yíng)利大(dà)增(zēng)。 数(shù)字经济归母净利单(dān)季同比已经(jīng)开始回升，AI和(hé)半导体产业盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其中受益于国产替代(dài)的半导体材料(liào)和半导体设备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景(jǐng)气度(dù)高位(wèi)回落，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增(zēng)速(sù)持续提升，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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