财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及(jí)多家保险公(gōng)司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案八千米多少公里还(hái)有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评八千米多少公里估利(lì)率、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人(rén)身险公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市(shì)场来看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通过八千米多少公里发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成本。

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