公募基金(jīn)一(yī)季报募集(jí)披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密(mì)集披(pī)露(lù)期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春(chūn)一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业(yè)三(sān)年持有、易方达(dá)优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管理规(guī)模超(chāo)越(yuè)葛兰，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构(gòu)进(jìn)行(xíng)了(le)调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度(dù)末的康师傅是哪国的牌子？基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金份(fèn)额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对中国海洋石(shí)油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业(yè)模(mó)式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面价值投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投资者(zhě)可以用很长一段时间(jiān)来充分观察公司(sī)的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实证明(míng)自己的成功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面价值投资的(de)优(yōu)势之一在于可(kě)积累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长期复合回报作(zuò)为终(zhōng)级(jí)目标，可积累性就是(shì)这一(yī)目标的最(zuì)重(zhòng)要保障(zhàng)，选择(zé)康师傅是哪国的牌子？一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最大(dà)的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出(chū)，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下(xià)行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概率(lǜ)超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多(duō)放在微观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司在过去(qù)几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经(jīng)营效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得(dé)更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据，多看看微观企(qǐ)业变(biàn)化可以(yǐ)让内(nèi)心更加平静。我们(men)对全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合(hé)同约定(dìng)较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其(qí)中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度基(jī)金份额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳(wěn)增(zēng)长政策落实与全球范(fàn)围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了(le)对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股板块分(fēn)化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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