昨夜，据路(lù)透(tòu)社(shè)最新(xīn)报道(dào)，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就(jiù)美国(guó)债务(wù)上限达成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士(shì)和(hé)另一名(míng)了解谈(tán)判情况的人士称(chēng)，最终可能(néng)达成的不会(huì)是一份长(zhǎng)达(dá)数(shù)百页、可能需要立(lì)法者花几天(tiān)时(shí)间撰写、阅(yuè)读(dú)和投票(piào)的(de)法案，而是一份包(bāo)含(hán)几个关(guān)键数字的(de)精简协(xié)议。另一位(wèi)消(xiāo)息人士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自(zì)由支配开(kāi)支的最高(gāo)限额，包(bāo)括军(jūn)费开支，但让议员们在未来几个月通过(guò)正(zhèng)常(cháng)的拨款程序敲定住房和(hé)教(jiào)育等类(lèi)别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年(nián)，美国的可(kě)自(zì)由支配支(zhī)出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额(é)的27％。其中大约(yuē)一半用于国防(fáng)，一些议(yì)员表示不应(yīng)该削减(jiǎn)这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产(chǎn)决定后，将于6月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)的六个月(yuè)来首次(cì)面对面会议不太可(kě)能采取新的措施。当(dāng)前(qián)的任务是监控市(shì)场(chǎng)形势(shì)并及(jí)时作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价(jià)上涨(zhǎng)，而是平衡价格(gé)，以(yǐ)确保生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计(jì)布伦特原油价(jià)格(gé)到2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的(de)价格反映了市场对全球(qiú)宏观经济(jì)形势的评估。美(měi)国加(jiā)息阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数(shù)据显示，交易员们(men)完(wán)全押注美联储会在(zài)6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月便(biàn)加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前(qián)有效(xiào)联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会(huì)议中美(měi)联储(chǔ)肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同(tóng)时(shí)，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期合(hé)约显示消化了约14个基点的(de)加息预期，由于美联储(chǔ)加息规模(mó)通常都(dōu)是25个(gè)基(jī)点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨(chén)收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和(hé)美油均止步三日(rì)连涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的(de)英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘(pán)价略低(dī)于380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市(shì)值曾达到9550亿(yì)美元，距(jù)1万亿美元反函数的性质是什么意思，反函数得性质市值大关(guān)一步之遥，有望成(chéng)为全球第九家市(shì)值突破(pò)1万亿美(měi)元(yuán)的上市公(gōng)司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个英特尔(ěr)的市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单(dān)日市值增长规模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各自的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美(měi)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿(yì)美(měi)元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数(shù)据(jù)中心业(yè)务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的(de)数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收将达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极(jí)的展望表明，英(yīng)伟(wěi)达从全球企业(yè)布局AI的热(rè)潮中(zhōng)获得的(de)利(lì)益远超人们预(yù)期。英伟达生产极(jí)度复杂的人(rén)工智能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯(xīn)片领域(yù)占据主导地(dì)位，该(gāi)公(gōng)司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训(xùn)练(liàn)和运(yùn)行(xíng)机器学习软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创下(xià)近半年或半年(nián)多以来新低(dī)。截至5月(yuè)25日(rì)下午收盘，铁(tiě)矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经(jīng)历(lì)短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期(qī)货(huò)投研中心黑色高级研究员黄科在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，近期黑色系品种大(dà)幅下(xià)跌(diē)是宏观和产业(yè)共振(zhèn)带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层(céng)面，目前美国两党(dǎng)对于(yú)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)仍没有达成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场各方的避险(xiǎn)观(guān)望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪(jì)要来看(kàn)，不能(néng)排除接下来继续加息的可能性(xìng)，当前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走(zǒu)强对(duì)于大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格普遍形(xíng)成一定压(yā)力(lì)。国(guó)内(nèi)方面，5月份公布的社融和固(gù)定资产投(tóu)资等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国(guó)内(nèi)经济(jì)状况关(guān)联性较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来(lái)看(kàn)，虽然目前铁水产(chǎn)量已经(jīng)见顶，但随着(zhe)成本(běn)端原(yuán)料价格的(de)大(dà)幅回落，钢(gāng)厂方面(miàn)并没有很强的减产(chǎn)动(dòng)力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的(de)情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌(diē)回升，减产不及预期以(yǐ)及(jí)原料(liào)成本持续下移(yí)导致钢价下方支(zhī)撑(chēng)走(zǒu)弱；而当(dāng)前国内(nèi)钢材需求也(yě)已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对(duì)记者表示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系商品(pǐn)市场整(zhěng)体陷(xiàn)入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材(cái)下游(yóu)需求(qiú)恢复距离(lí)此前预期有较(jiào)大差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对(duì)下游需求的乐(lè)观预期(qī)，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市场供需阶段性错配(pèi)的情况下(xià)，钢铁原燃料进(jìn)口(kǒu)规(guī)模又(yòu)出现明显增(zēng)长，同时预期中的下半年的粗钢产(chǎn)量平控政策(cè)也进一(yī)步(bù)压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以(yǐ)来，钢材五大(dà)品(pǐn)种周度表(biǎo)观消费量(liàng)均(jūn)值为1000万(wàn)吨，仅比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期分别(bié)下反函数的性质是什么意思，反函数得性质降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国(guó)进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从当前钢材(cái)市场面(miàn)临的问题(tí)来看，方正中期期货研(yán)究院(yuàn)黑(hēi)色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以(yǐ)下三个方面的问题：一是高炉(lú)减产不充分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑；三(sān)是国(guó)内(nèi)政策(cè)刺激(jī)还比较有(yǒu)限，当前内需虽然(rán)未见好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种(zhǒng)价(jià)格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季(jì)度以(yǐ)来(lái)国内政策利(lì)多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买(mǎi)预期(qī)”交易未(wèi)能如期出现，但国内(nèi)市场利空在价格中已(yǐ)有(yǒu)体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需(xū)求端利空可能(néng)来自海(hǎi)外，6月出口(kǒu)一(yī)旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材(cái)供应压力会明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期后(hòu)，国内下一(yī)个相对重要(yào)的(de)政策时点可能在7月的(de)半年度经(jīng)济(jì)数据公布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确(què)立需要(yào)黑色商品整体(tǐ)供应回落(luò)，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤(méi)供应及铁(tiě)矿石(shí)非主流矿发货均出现下降(jiàng)。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发(fā)货已开(kāi)始减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负反馈还在(zài)持(chí)续，价格还未(wèi)真(zhēn)正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后(hòu)续钢矿品种止跌需(xū)要具备两(liǎng)个(gè)条件：一(yī)是煤炭(tàn)价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一(yī)定支撑；二是(shì)钢厂方(fāng)面有实(shí)质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对于后期(qī)供(gōng)需平衡的(de)预(yù)期。不过，从目前情况(kuàng)来看(kàn)，在进(jìn)口煤(méi)冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内(nèi)粗钢产量平(píng)控政(zhèng)策尚未执行，钢(gāng)厂主动(dòng)减产意愿(yuàn)不(bù)强(qiáng)。因此，预计短期(qī)内黑色系品(pǐn)种(zhǒng)或延续弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格(gé)局，与成(chéng)本塌陷叠(dié)加(jiā)造成的负向(xiàng)循(xún)环，或将令铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋(qū)势短暂延续(xù)，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在(zài)期货价(jià)格大幅下探(tàn)之际(jì)，螺纹钢现货(huò)价(jià)格(gé)已(yǐ)跌回(huí)至2020年5月之前(qián)的水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现货目前回(huí)归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于行业供需加快调(diào)整，且目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库(kù)存和钢(gāng)材(cái)社会库存较(jiào)近(jìn)年同期偏低、6月份之后(hòu)来(lái)自(zì)政策面和市场力量的供应压减速(sù)度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下(xià)半(bàn)年显现、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上(shàng)台阶等因(yīn)素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色(sè)系商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬(xún)之前(qián)的偏高水平(píng)，但(dàn)中期(qī)反弹依(yī)然有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当前(qián)钢铁产业链库(kù)存整体较低，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢材价格下(xià)跌(diē)一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带(dài)动行情出现(xiàn)阶段反弹。

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