财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基(jī)金2023年一季报(bào)披露完成，多位知名基(jī)金经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投(tóu)资方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘(liú)彦春(chūn)则(zé)加(jiā)仓海康(kāng)威(wēi)视、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢(xiè)治宇(yǔ)布局AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中(zhōng)际旭创(chuàng)、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯控(kòng)股(gǔ)、赛腾股(gǔ)份、星环科(kē)技(jì)-U，常处于(yú)风口浪(làng)尖的葛兰，也开始布(bù)局(jú)人(rén)工(gōng)智能，加(jiā)仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的首季，包(bāo)括谢(xiè)治宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长期成长价(jià)值的基金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公(gōng)募(mù)冠军(jūn)刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一(yī)季(jì)度，是人工智能的盛(shèng)典。面对火出天际的AI赛(sài)道，究竟(jìng)是应该与其共舞，还(hái)是不为所动继(jì)续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的(de)调仓换股，可见越来越多的基金经理选择(zé)了(le)前者。“不买AI就是等(děng)死，追(zhuī)买(mǎi)AI可能是找(zhǎo)死，横(héng)竖(shù)都是死(sǐ)，不如(rú)搏一把(bǎ)再死，也(yě)许富(fù)贵(guì)险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公募基金一季(jì)度(dù)大幅(fú)加仓TMT板块(kuài)中的计算机和通信行业(yè)。截至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板块配置(zhì)市值(zhí)4707亿元(yuán)，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一(yī)直(zhí)深(shēn)耕医疗的(de)葛兰在内，众(zhòng)多知名基(jī)金经理(lǐ)布(bù)局AI。具体(tǐ)来看，中(zhōng)欧阿尔法(fǎ)混合一季度大(dà)手笔新(xīn)进(jìn)中(zhōng)芯国际、上海(hǎi)电(diàn)影，其中前(qián)者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一(yī)只中欧(ōu)研究精选混合(hé)一季度新(xīn)进金(jīn)山办(bàn)公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混合一(yī)季度新(xīn)进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒(hán)武纪的(de)仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能看出葛兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的(de)芯(xīn)片、到算力以(yǐ)及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基金(jīn)经(jīng)理加(jiā)仓AI的一(yī)个缩影。从各位知名基(jī)金经理调(diào)仓(cāng)动向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也(yě)在一(yī)季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横(héng)空出世，海外(wài)大模型以及相关人工智能的产(chǎn)业趋势受到市场(chǎng)关注，并(bìng)很快扩散到国(guó)内产业界，市(shì)场聚焦(jiāo)于上游(yóu)算力、传输(shū)和下(xià)游运用(yòng)，在经(jīng)济复苏(sū)相对(duì)温和的(de)情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各(gè)方资(zī)金的追捧，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥领(lǐng)先(xiān)。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万达电影(yǐng)新入他所管理的中欧新(xīn)趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓(cāng)了(le)立讯精密、腾讯控(kòng)股等(děng)个股；中欧明(míng)睿新(xīn)常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再(zài)如(rú)谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新(xīn)晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子板(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息　　值(zhí)得注意的是，此前招(zhāo)商证券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基(jī)金大类(lèi)行业配置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个(gè)板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公(gōng)募基金对(duì)TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看(kàn)，基金(jīn)经理(lǐ)对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一面，仍有一部分仍(réng)坚守新能源，也(yě)有一部分(fēn)试图低(dī)位捡拾新(xīn)能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公(gōng)募状元刘格菘。据了解，广发基金成(chéng)长团队(duì)对新(xīn)能源的(de)钟(zhōng)爱业内闻名，最新(xīn)披露的一(yī)季报中(zhōng)也证实了他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前(qián)五(wǔ)大重仓股(gǔ)的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概(gài)念股。除此之外(wài)，他还仍加仓(cāng)了天合(hé)光能、荣(róng)盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科能(néng)源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了仍对新能源(yuán)保(bǎo)持(chí)信心，“我们(men)对本产品(pǐn)重(zhòng)点持仓(cāng)的(de)光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资中相信基本面(miàn)优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场(chǎng)定价(jià)中未被充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为中国移(yí)动(dòng)、宁德时代、三安光电、通威股份(fèn)、万华化(huà)学、广汇(huì)能源、东方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年年(nián)底该(gāi)基(jī)金增(zēng)持(chí)了(le)宁(níng)德时代(dài)、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹(hóng)。值得关注的(de)是，加仓幅度最多(duō)的是(shì)光伏(fú)龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银(yín)华心怡混合也加(jiā)仓了(le)新能源，如晶(jīng)科能(néng)源、锦浪科(kē)技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾经提到(dào)了新能源板(bǎn)块的一些(xiē)风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年(nián)的消化(huà)后(hòu)，在(zài)这个估值分位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我们认为新能(néng)源(yuán)板块的风险因(yīn)素已(yǐ)经(jīng)充分(fēn)释放，目前(qián)这个(gè)时间段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的(de)一(yī)些标的(de)，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情(qíng)在某(mǒu)个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理(lǐ)在(zài)AI的“大(dà)风”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒(héng)在(zài)接受财联社记者采访时提到(dào)，他曾重(zhòng)点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口(kǒu)，他选择会在(zài)全市场做行业轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个时期的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于(yú)自己看好的行业(yè)，你重仓押进去，不确定性来(lái)的时候，无论是(shì)基金经理(lǐ)个人还是投资者，其实(shí)都(dōu)是无法承受(shòu)的。所以，任(rèn)何一个行(xíng)业，即(jí)使你再看(kàn)好(hǎo)，新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息也要(yào)控制持有比例(lì)，分(fēn)散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施罗德基(jī)金的王崇(chóng)一(yī)季报表示暂时(shí)无法预(yù)测(cè)其兑现节奏和(hé)时间，短期(qī)内(nèi)也(yě)很(hěn)难在A股(gǔ)找(zhǎo)到明(míng)显(xiǎn)的受益标(biāo)的，就没有参与。不过他也认为(wèi)这(zhè)些股票的(de)估(gū)值体系还在合(hé)理接受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗(ma)？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不少基(jī)金经理重(zhòng)仓(cāng)“押注(zhù)”AI。在这种(zhǒng)极(jí)致行情下，AI板(bǎn)块的(de)未(wèi)来走势将如何？

　　一部分市(shì)场人士仍看好AI。

　　国(guó)海(hǎi)策(cè)略(lüè)目前仍维持TMT为(wèi)全年市场主线(xiàn)的(de)判(pàn)断，相关(guān)领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等细(xì)分赛(sài)道将陆续迎(yíng)来基(jī)本面的确认，中微观(guān)层(céng)面上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束，个股(gǔ)上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金(jīn)公(gōng)司研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行(xíng)情催化主要集中于大模型的突(tū)破进展；而4月(yuè)以(yǐ)来，我(wǒ)们观察到(dào)各个领域的应用厂商正加速AI融合应用产(chǎn)品(pǐn)的研(yán)发和发布，其中办(bàn)公场(chǎng)景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将(jiāng)进入AI应用的(de)加速繁(fán)荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模型(xíng)三(sān)层中建(jiàn)议投(tóu)资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也(yě)看好(hǎo)相关板(bǎn)块，他认为，2011年(nián)之前是周(zhōu)期的时(shí)代，2011年之后(hòu)是(shì)消费的(de)时代，但(dàn)未来10年，最牛的资产是科(kē)技。他坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或(huò)有波动或(huò)调整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席分析师陈果，在A股二(èr)季度投资策略会上提到“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风格(gé)占优(yōu)，尤其是(shì)很多(duō)科(kē)技股在过去几年其(qí)实没有太(tài)多(duō)的表现(xiàn)。以前(qián)我们(men)讲茅指数(shù)、宁(níng)组合，其(qí)实TMT板(bǎn)块有很(hěn)长时间没有太多表现。今年(nián)要推动(dòng)数字经济，今年半(bàn)导体周期(qī)要(yào)见底，本身今(jīn)年科技股的机会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道(dào)，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季(jì)度可能会有一(yī)些(xiē)波动(dòng)。AI现在还是(shì)主(zhǔ)题(tí)投资阶段(duàn)不(bù)太(tài)适合大多数的(de)投资(zī)者，不适合(hé)在(zài)这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮AI板块(kuài)已进入第一(yī)轮调整期，但对标2013年“移动(dòng)互(hù)联网+”行情(qíng)节(jié)奏(zòu)，预计本(běn)轮(lún)后续调整时长与幅度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢(féng)低布(bù)局有望(wàng)率先实现(xiàn)业绩兑现的环(huán)节，即满足(zú)“自身产业周期(qī)向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如(rú)，电子、计(jì)算机(jī)、传媒、通(tōng)信。

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