作者：于博(bó) 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家统计(jì)局公布了(le)4月份的通胀数据：4月(yuè)份(fèn)居民(mín)消费价(jià)格同(tóng)比上涨0.1％，环比下(xià)降(jiàng)0.1％，工业生产者出厂价格同比下降3.6％，环比下(xià)降0.5％。

　　什么是人员类型 人员类型有哪些rong>核(hé)心观点

　　1、4月(yuè)CPI环比(bǐ)降幅(fú)收(shōu)窄，同比涨幅回落至0.1％；其中(zhōng)，鲜(xiān)菜(cài)、猪肉价格(gé)续(xù)降，出行价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环(huán)比下降0.5％，同比降(jiàng)幅扩大至(zhì)-3.6％；其中，分(fēn)项(xiàng)价格跌多涨少，黑金价格(gé)走弱。

　　3、4月CPI同比离转(zhuǎn)负仅一步之遥，是否到了需(xū)要担心通缩的时候？我们认为“通(tōng)缩论”言(yán)过(guò)其实：一方面，今年初以(yǐ)来(lái)核心CPI有所反弹，意味着通(tōng)缩压(yā)力正逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)；另(lìng)一方面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升，也指向当(dāng)前经(jīng)济仍在(zài)温和修复。下半(bàn)年随着(zhe)生猪价格筑底回(huí)升(shēng)、消费需(xū)求逐步回暖，物价水(shuǐ)平(píng)有望回归正常(cháng)水平，通缩和通胀均不构成当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品(pǐn)拉低通胀，核心(xīn)通胀(zhàng)持平

　　2、菜、肉价(jià)格续降(jiàng)，出行价格(gé)上涨(zhǎng)

　　3、PPI环(huán)比走弱(ruò)，同比(bǐ)降幅扩大(dà)

　　4、价(jià)格跌(diē)多涨少，黑金(jīn)价格走(zǒu)弱

　　5、通缩(suō)言过其实，关注(zhù)核(hé)心通胀

　　以下(xià)是正文(wén)

　　食品拉(lā)低通胀(zhàng)，核心通(tōng)胀持平

　　4月CPI环比下降(jiàng)0.1％，降幅较上(shàng)月收窄(zhǎi)0.2个(gè)pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点(diǎn)。从结构上看，食品项仍是主(zhǔ)要拖累，4月食品价格(gé)环比(bǐ)下降1％、非食品价格则环比小幅(fú)上涨0.1％。剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)后(hòu)，4月核心CPI环比(bǐ)回升0.1个(gè)百分点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉价格(gé)续降，出行价格(gé)上涨

　　食品方(fāng)面(miàn)，菜、肉价格(gé)续(xù)降，仍(réng)是主要拖(tuō)累。受受生(shēng)猪产能充足以(yǐ)及消费淡季影(yǐng)响，猪(zhū)肉价格环比续降3.8％，但(dàn)降(jiàng)幅(fú)较上月收窄0.4个pct；鲜(xiān)菜、鲜果大量上市，带动价格分别环(huán)比下降6.1％、0.7％，降幅较上(shàng)月收(shōu)窄1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食(shí)品方面，小长假出行需(xū)求带动旅(lǚ)游(yóu)价格环(huán)比上(shàng)涨4.6％，受车(chē)企降价促销以及国内(nèi)油价下(xià)降影响，交(jiāo)通工具及交通工具用燃料价格环(huán)比分别(bié)下(xià)降0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走弱，同比降幅扩大

　　受(shòu)国内外市场需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)偏弱及国际大宗商品价格波动影响(xiǎng)，4月PPI环(huán)比下降0.5％，同时受(shòu)上年同期高(gāo)基数(shù)的影响，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国(guó)内生产资料(liào)、生活资料(liào)价格环比分别(bié)下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价格(gé什么是人员类型 人员类型有哪些24px;'>什么是人员类型 人员类型有哪些)跌多涨少，黑金价格走弱(ruò)

　　分行业看，国际原油价格(gé)波动带(dài)动国内油煤加(jiā)工、化学原料(liào)及制(zhì)品(pǐn)相关行业价格环比(bǐ)分别下降2.3％、1.1％；受国内(nèi)需(xū)求(qiú)表现不及预期影响，黑(hēi)金(jīn)采选及冶炼、有色采选相关行(xíng)业价格结束自去年(nián)底以来的强势表现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采选在产能(néng)继持续释(shì)放、供(gōng)给相对(duì)充足的影响下(xià)，价格环(huán)比续降4％。

　　通缩言过其实，关注核心(xīn)通(tōng)胀

　　4月CPI同比降至0.1％的(de)历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，离转负仅一步之遥，是否到(dào)了(le)需要担心通缩的时候(hòu)？我们认为，应当(dāng)理性(xìng)看(kàn)待物价数据(jù)，“通缩论(lùn)”言过其实：一(yī)方(fāng)面，去年下(xià)半年核心CPI同比(bǐ)持续徘徊在0.6％的历史低位，但今(jīn)年初以来有所(suǒ)反弹，意味着通缩压力(lì)正在逐步缓解；另一(yī)方面，4月CPI环(huán)比降幅收窄、核心CPI环比回升，环比走(zǒu)势均处(chù)于(yú)正常(cháng)波动区间，也指向当前经(jīng)济仍在(zài)温和修复。往(wǎng)前看，去年二、三季度受疫(yì)情影响供给偏紧，CPI同比涨幅较高，高(gāo)基数或对今年后(hòu)续CPI同比读(dú)数(shù)持续造成扰动。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，应更多(duō)关注环比(bǐ)变动情况以及核心CPI的走势。而随着下半年生猪(zhū)需(xū)求(qiú)的回升，以及中(zhōng)央(yāng)猪(zhū)肉(ròu)收储工作(zuò)的开展，生猪(zhū)价(jià)格有望筑(zhù)底回(huí)升，食品项(xiàng)对CPI的拖(tuō)累将有(yǒu)所缓(huǎn)解，下半年物价(jià)水平有望(wàng)逐步回(huí)归至正常水平、整体(tǐ)将保持(chí)温和上涨态势，通缩和通胀均(jūn)不构(gòu)成当前经济的主要矛盾。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 什么是人员类型 人员类型有哪些