为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披(pī)露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他(tā)市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股(gǔ)本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势(shì)和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(z曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思ài)此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(t曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思óng)期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联(lián)合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为后(hòu)续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持(chí)“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对(duì)投资者决策(cè)产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德(dé)平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

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