北(běi)京时间(jiān)5月(yuè)7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的(de)提问环节(jié)中(zhōng)，回答了(le)投资(zī)人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自(zì)全球各(gè)地(dì)的(de)投资者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分(fēn)享自己在股东(dōng)大(dà)会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国(guó)家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗(sú)，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大(dà)会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是没有问(wèn)题(tí)的(de)。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可(kě)以让你用便宜的价(jià)格(gé)买到一些更好的(de)公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢(yíng)家”高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来>

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于(yú)对公司(sī)的价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了(le)估值相对行业(yè)平(píng)均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金(jīn)押注(zhù)能源领(lǐng)域(yù)，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽(niǔ)约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(g高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来ōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界(jiè)，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特关注的(de)最低(dī)标(biāo)准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距最(zuì)大(dà)的是(shì)主营集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。