芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被(bèi)忽视的(de)因素(sù)是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的(de)下降，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年(nián)失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的(de)分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：结婚以后他那个越来越大了（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变结婚以后他那个越来越大了化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化(huà)都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年失(shī)业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业(yè)是(shì)国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的(de)受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和(hé)信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业(yè)是过去十(shí)年青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业(yè)平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数(shù)），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　结婚以后他那个越来越大了　

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，应届(jiè)生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端是(shì)城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今(jīn)年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年(nián)人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变(biàn)失(shī)业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是(shì)调查(chá)失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不含(hán)没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳(láo)动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查(chá)样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的(de)人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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