在投(tóu)资(zī)日(rì)经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的(de)大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的(de)热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个(gè)跌停(tíng)板才和(hé)净(jìng)值(zhí)一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告，对公司(sī)旗(qí)下高溢(yì)价日经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前(qián)折(zhé)溢价(jià)率已(yǐ)经大幅(fú)回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业板指(zhǐ)继续受到(dào)资金的(de)青睐，今年以来创业(yè)板(bǎn)ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但(dàn)部分机构看(kàn)好传媒、顺(shùn)周期板块的(de)长期配置价值(zhí)。

　　提(tí)示(shì)高溢(yì)价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价(jià)已(yǐ)有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交(jiāo)易价(jià)格波动较(jiào)大。截(jié)至5年22日(rì)，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注二级市场交易价格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可(kě)能(néng)遭受(shòu)重大损失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品(pǐn)的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走(zǒu)势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资(zī)者的追捧(pěng)热情在风险提示(shì)后(hòu)有(yǒu)所降(jiàng)温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于(yú)两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏(piān)小，昨日(rì)净流入资(zī)金(jīn)都(dōu)不到2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从全(quán)市场看，目(mù)前跟踪日经指数的产品共(gòng)有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产品已(yǐ)经达(dá)到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　脱销什么意思啊，什么叫做脱销="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507556.png">

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪(zōng)的(de)指(zhǐ)数都是日经(jīng)225指数收益率（经(jīng)汇率调整后），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前列(liè)。

　　一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通(tōng)盘不够(gòu)大(dà)，短期内受(shòu)到资金的净(jìng)买入，产生了供不应求的(de)情况，就会(huì)推高(gāo)二(èr)级市场价格，让(ràng)价(jià)格(gé)走(zǒu)在(zài)指数涨幅的前面，这个(gè)情况就会产(chǎn)生(shēng)基金产品的(de)高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资(zī)产是跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短期出(chū)现高溢价(jià)，也就(jiù)意味着当前的(de)价(jià)格超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归到指数正常走势(shì)和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而高溢(yì)价(jià)回归的过程，就(jiù)会产生(shēng)二级市场价格的下(xià)跌，因此，建议(yì)投资者不要盲目买(mǎi)入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市(shì)表现看，今年年(nián)初以来日本股(gǔ)市持续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡(pào)沫(mò)经济(jì)破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着美联储加息预(yù)期下降和日央行紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸引(yǐn)国际(jì)资本回(huí)流日(rì)本(běn)市(shì)场；二是(shì)随着疫后经济活动(dòng)复苏和去(qù)年日元持续贬值，东京交易所上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东(dōng)京(jīng)交易所提(tí)出将改革公司治理监(jiān)督机制。在(zài)这(zhè)一改革下，预计部分(fēn)低估值(zhí)企业可能采(cǎi)取(qǔ)股(gǔ)票回(huí)购等方式提振股(gǔ)价(jià)，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票(piào)被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴(bā)菲特赴日考察并表示大举(jǔ)投资日(rì)本股市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金经理(lǐ)提(tí)示(shì)短期(qī)过快上涨带(dài)来的投资(zī)风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资可能(néng)会涉及相关(guān)的(de)汇(huì)率风险，对相关(guān)市场熟悉程度(dù)不(bù)高等问题，建议投资(zī)者在(zài)自己能力圈内(nèi)投(tóu)资(zī)，避免盲(máng)目追(zhuī)高(gāo)带来(lái)的风(fēng)险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下(xià)ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市(shì)场728只股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿(yì)元(yuán)，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震(zhèn)荡(dàng)市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成(chéng)交均价测算，净流入(rù)资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来看(kàn)，资金净(jìng)流入宽(kuān)基(jī)ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题产品中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过(guò)了2亿元(yuán)资(zī)金体量。另外，触底(dǐ)反(fǎn)弹的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今(jīn)年以来净流入资脱销什么意思啊，什么叫做脱销金(jīn)最多的是(shì)易方达创业板(bǎn)ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外(wài)，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前(qián)列。

　　而今(jīn)年景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等(děng)，也都受到资(zī)金的追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数的“越(yuè)跌越买”，华安基金(jīn)指数与量化投(tóu)资部(bù)表示，随着(zhe)前期创业(yè)板50指(zhǐ)数(shù)的回调，当前估值已(yǐ)来到(dào)30倍的历(lì)史(shǐ)低位区间，且一季(jì)报显示成分(fēn)股(gǔ)净利(lì)润同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向(xiàng)好趋(qū)势明显，持(chí)续关注(zhù)板块趋(qū)势反转机会(huì)。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议提出“要夯(hāng)实科(kē)技(jì)自立自(zì)强根(gēn)基，培育壮大新动能(néng)。要巩(gǒng)固和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配套电网改造(zào)。要重视(shì)通用人工智(zhì)能发展，营(yíng)造创新(xīn)生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内(nèi)经济发(fā)展动能(néng)要加快(kuài)转变，新能源及人工智能将是经济(jì)转型的两大(dà)动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创业板(bǎn)持(chí)续受益(yì)于政策红利，该机(jī)构建议关注(zhù)创业板50指数的(de)投(tóu)资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出(chū)居前(qián)

　　传媒(méi)、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金(jīn)净流(liú)出方向看，表现相对(duì)强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的资金净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中(zhōng)药ETF等(děng)近期出现阶(jiē)段性行(xíng)情的板块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银行ETF脱销什么意思啊，什么叫做脱销、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有(yǒu)1个亿(yì)以上(shàng)。

　　拉(lā)长时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出(chū)。

　　而行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿(yì)元，位(wèi)居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也(yě)出现越涨越卖，整体资金净流(liú)出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流出，但部分机构(gòu)仍建议从中长期角度，观察各类板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示(shì)，预(yù)计复(fù)苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展现出(chū)更多结(jié)构性机(jī)会，当前(qián)市场对题材的追(zhuī)捧(pěng)热度仍(réng)持续偏高。“传媒(méi)板块近期(qī)跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作(zuò)有(yǒu)逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基(jī)金建议(yì)继(jì)续(xù)关注资金合力最强的(de)人工智能与央企相(xiāng)关(guān)品种，中期在市场炒(chǎo)作热度(dù)回(huí)落、且(qiě)经济(jì)复(fù)苏(sū)趋(qū)势(shì)确立(lì)后关注(zhù)“顺周期”板块的(de)整体(tǐ)机会，尤其是大(dà)众消费等领域(yù)；而(ér)长期(qī)来看，可以积极关注(zhù)数字(zì)化对生产力(lì)的提升(shēng)，重点关(guān)注(zhù)计算(suàn)机、互联网和(hé)传(chuán)媒等行(xíng)业。

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