近期市(shì)场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记(jì)者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的(de)影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市(shì)场份额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国(guó)汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业(yè)富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生(shēng)命(mìng)周期(qī)和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不(b蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句ù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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