总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新投资(zī)带来(lái)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(c湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号hí)仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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