分析(xī)人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场货(huò)币市场基(jī)金数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了(le)要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金监(jiān)管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系(xì)统配置、投(tóu)资比例、交易行(xíng)为、规模(mó)控制、申赎管理等多方面对重要货币市场(chǎng)基金的基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的(de)风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会对部分追(zhuī)求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定(dìng)影响。此外，预(yù)计全市场货币市(shì)场基(jī)金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)是指因基(jī)金资产(chǎn)规模较大或者投资(zī)者人数较多、与其他金(jīn)融(róng)机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可(kě)能对资本市(shì)场和金融体系产生重大不利影响(xiǎng)的货币市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币市(shì)场基金满足(陈睿怎么了，b站陈睿事件zú)下列任(rèn)一条件(jiàn)的，基金管(guǎn)理人应当(dāng)在10个工作日内(nèi)主动向(xiàng)中国证(zhèng)监会报告：基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有人(rén)数(shù)量连续(xù)20个交易日(rì)超过5000万个(gè)；中国证监会(huì)认定的符合(hé)重要货(huò)币市场基金特(tè)征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共(gòng)有(yǒu)天弘余额宝货币(bì)、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三(sān)只基(jī)金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持(chí)有人户(hù)数来(lái)看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业(yè)内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者数量(liàng)大(dà)于5000万个的货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)，监管要求更(gèng)加严格，基金管理人需要增(zēng)强抗风险能力(lì)，并明(míng)确风险防(fáng)控与处置(zhì)机(jī)制。这将促(cù)使基金公(gōng)司更加注重风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合(hé)规(guī)性(xìng)，提(tí)高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护(hù)投资(zī)者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都是(shì)为了(le)提(tí)升资管机构的风(fēng)险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全(quán)产生不利影响。在提升风(fēng)控(kòng)水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高(gāo)安(ān)全(quán)产品(pǐn)收益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎来(lái)发展良机，财(cái)富管理行业(yè)百花齐(qí)放(fàng)。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确(què)了重要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的附加(jiā)监管要(yào)求，指出基金管理人应(yīng)当遵循长期稳(wěn)健的(de)经营和投(tóu)资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配(pèi)备、系(xì)统运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机(jī)应对(duì)等方(fāng)面的能(néng)力水平(píng)与(yǔ)重要货币(bì)市场(chǎng)基金管(guǎn)理规模(mó)相匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张基金(jīn)规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币(bì)市场(chǎng)基金的基金经(jīng)理不得少于(yú)2人(rén)。在薪(xīn)酬(chóu)考核方面(miàn)，基(jī)金管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理等相关人(rén)员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者(zhě)间接与重要(yào)货(huò)币市场基金的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金(jīn)的投资(zī)运作指标方(fāng)面，也需要满足多项要求。例如，持(chí)有一(yī)家公司发(fā)行的(de)证券市值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资(zī)格的同(tóng)一商业银行发行(xíng)的金融(róng)工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动(dòng)性受限资产的规模(mó)合计不得超过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合(hé)的平(píng)均(jūn)剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购(gòu)申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接受单(dān)一投(tóu)资者申购申请后导致(zhì)其(qí)持有(yǒu)份额超过基金(jīn)总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人(rén)、基金(jīn)托(tuō)管(guǎn)人每月从重要货币市场基金(jīn)的(de)管理费、托管费中计提(tí)的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》是(shì)金融防风险的重要举措。部(bù)分货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金规模较大(dà)、投资者(zhě)数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全(quán)身(shēn)”的重要影响，当(dāng)出现风险事件时，可(kě)能会(huì)对金(jīn)融市场的流动(dòng)性安全产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还(hái)是从(cóng)投资比例(lì)、久期、可变现资产的限制(zhì)，都是(shì)为了更高(gāo)流动性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的能力(lì)将进一步提升，将有(yǒu)效防止出(chū)现2016年部分货币市场基金类似的流动(dòng)性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基(jī)金的风险防控和监督管理(lǐ)机(jī)制方面，《暂行规定(dìng)》也(yě)做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应当(dāng)综(zōng)合评估重要货币市(shì)场基金各类风(fēng)险的成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会同相关(guān)市场主体(tǐ)共同制定合理有效的风险应对预案。风险应对预(yù)案应当报中国证监会(huì)备案，中(zhōng)国证监(jiān)会对(duì)风险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市(shì)场基金发生重(zhòng)大风险的，由(yóu)中(zhōng)国证监(jiān)会牵头相关部门(mén)成立风险处置小组，督(dū)促基(jī)金管理人及相关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金实施风(fēng)险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对于投资(zī)者(zhě)有什(shén)么(me)影响？

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将提(tí)高货币(bì陈睿怎么了，b站陈睿事件)基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部分投资者造成一定影响，例如可能会对(duì)一(yī)些(xiē)追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会导致一些货币基金规模(mó)较小的产(chǎn)品退出市场(chǎng)，投资(zī)者需要注(zhù)意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投(tóu)资者。相对于其(qí)他资管产品，货币市场基金具有着投资者数(shù)量庞大(dà)，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规模基金如(rú)出现风险事件，或将对社会(huì)稳定产生不利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币(bì)市场(chǎng)基金的资(zī)产安(ān)全要求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投(tóu)资(zī)分散化、安全化(huà)程度将有提升，未来(lái)是否在公(gōng)布的重点货币基金名(míng)录内，可能是投资(zī)者选(xuǎn)择考量的(de)潜在背书因素之(zhī)一。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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