五(wǔ)一长假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮美国银行业危机(jī)中第四(sì)家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行(xíng)的资(zī)产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银(yín)行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模(mó)将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现的债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大(dà)幅削减政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人(rén)必须(xū)在没有任何(hé)要(yào)求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议(yì)员，她在(zài)信中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首(shǒu)次债务(wù)违约。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去(qù)年国内生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这(zhè)意(yì)味着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样玩(wán)儿下(xià)去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅(jǐn)创下(xià)472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是债务(wù)危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺(cì)激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然(rán)在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了(le)。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看(kàn)，原油在(zài)欧(ōu)佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华(huá)商品指数来看，去(qù)年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤(shāng)力(lì)巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极(jí)目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药(yào)，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在(zài)被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它(tā)要出(chū)现的时候，最终却发(fā)现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一(yī)直都相信超越08年(nián)的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样去(qù)等待(dài)它(tā)的(de)到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬(tái)头(tóu)梦却醒了(le)。你会静默(mò)，手握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说(shuō)别(bié)爱(ài)啊(a)，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们(men)都会回来，你誓(shì)死为了(le)这(zhè)些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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