金(jīn)融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期(qī)我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累库(kù)和订单(dān)下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会(huì)构成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的(de)变(biàn)数预(yù)计不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货(hu733是什么意思733是什么意思ò)迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和(hé)同(tóng)比上都是(shì)相当出类(lèi)拔(bá)萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进733是什么意思入(rù)五月(yuè)，我们还(hái)是得考虑梅雨季的(de)因(yīn)素，往年(nián)下游存(cún)在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回(huí)撤，总体(tǐ)还(hái)是(shì)正套(tào)思路。

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