大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类(lèi)似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量(liàng)业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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