北(běi)京时(shí)间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的(de)巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时(shí)的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球各地(dì)的投(tóu)资者。“来自(zì)中国(guó)的(de)投资者是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到(dào)中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣(róng)发(fā)展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特(tè)说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示(shì)十(shí)分看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕(rào)中国公司(sī)进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投资(zī)对象(xiàng)均(jūn)为中国(guó)公(gōng)司(sī)的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也(yě)曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相较于投资美国而言，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公(gōng)司(sī)，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能(néng)会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的(de)最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理(lǐ)，选出(chū)了相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据(jù)三(sān)分之一，其中(z中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗hōng)酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分(fēn)别为(wèi)博(bó)拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了(le)上(shàng)市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从(cóng)100家(jiā)公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业(yè)平均值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快消领域(yù)，同时也在重金押注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包(bāo)括(kuò)2006年入手的(de)合(hé)众银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国(guó)银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行(xíng)业筛(shāi)选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复(fù)合(hé)年增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表现略(lüè)显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市(shì)盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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