美国(guó)债务违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推(tuī)入(rù)一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护(hù)自(zì)身(shēn)的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露(lù)出了业(yè)内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受访者(zhě)进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国(guó)政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代对(duì)冲工具(jù)的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据(jù)这(zhè)份最新业内调查，在(zài)美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美(měi)国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事(shì)实(shí)上，即便在上(shàng)一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但(dàn)它(tā)们(men)都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投(tóu)资者(zhě)在美国债务违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政(zhèng)界和金融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能会(huì)发(fā)生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是灾(zāi)难(nán)性的(de)。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上(shàng)限危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重的(de)债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一年期(qī)美国主权(quán)信(xìn)用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成(chéng)本已飙升(shēng)至了(le)远超之前(qián)几次债限危机(jī)时的(de)水平，尽管这(zhè)仍表明实际违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收(shōu)益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会(huì)的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的(de)表(biǎo)现(xiàn)非常好(hǎo)——先(xiān)是(shì)受(shòu)到中国买家不(bù)断(duàn)增(zēng)长的需求的提(tí)振，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金(jīn)仅略低于(yú)本(běn)月(yuè)早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数(shù)投资者都认为，如果债务(wù)上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于如果美(měi)国政(zhèng)府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖(yá)会(huì)发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者预(y加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水ù)计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国(guó)库券(quàn)被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的(de)国(guó)库券(quàn)，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的(de)最早在6月1日触发(fā)的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税和其(qí)他收(shōu)入措施(shī)中获得(dé)一(yī)点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从(cóng)而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球(qiú)股票(piào)市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户(hù)交易(yì)员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率(lǜ)策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国(guó)会带(dài)来提(tí)高债(zhài)务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的地(dì)位将面临风险。

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