金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白(bái)糖(táng)主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年(nián)春(chūn)大约六(liù)年一次的(de)白糖周期十分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种植(zhí)周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种植(zhí)周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期(qī)截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积(jī)增长有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但是一寸多少厘米公分 一寸是几个手指，国际市场供需情(qíng)况也(yě)不容乐(lè)观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖(táng)业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)一寸多少厘米公分 一寸是几个手指，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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