北京时间周五晚(wǎn)间，备受关注(zhù)的4月美国非(fēi)农(nóng)数(shù)据出炉，其中新增就业25.3万人(rén)，高于预(yù)期的18万(wàn)人，打断(duàn)了(le)此前两个月连续环比(bǐ)下降的节(jié)奏；失业率继续下降(jiàng)至3.4％；更受关注(zhù)的(de)平均小时工资(zī)环比上涨(zhǎng)0.5％（预期(qī)0.3％），较(jiào)上个月略有上(shàng)升(shēng)。

　　可以被(bèi)视作利(lì)好的是，美国劳工部将今年2月(yuè)和(hé)3月非农数据均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点(diǎn)转换，本周持续承压(yā)的美(měi)国地区银行股也获(huò)得喘息的机(jī)会。截至发稿，周五(wǔ)盘(pán)前西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第(dì)一地(dì)平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄(huáng)金短线急挫逾10美元/盎(àng)司；美元指(zhǐ)数(shù)短线拉升35点；美(měi)国10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率上升9.60个基点，报(bào)3.448％。

　　截至周五收盘(pán)，COMEX黄金期(qī)货6月合约收于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货高级宏观分析师周之(zhī)云告(gào)诉期货日报(bào)记者，周五晚间(jiān)公布的非农数据(jù)远高于(yú)前值且显著偏离投行们预测的中值。此前公布的ADP数据在3月(yuè)份(fèn)增加14.2万人后，4月(yuè)增(zēng)长了29.6万人，增长幅度达(dá)到9个月(yuè)以来(lái)的最高水平。

　　记者注(zhù)意到(dào)，美国4月非农数据公布后，美股(gǔ)期货(huò)短线(xiàn)走低，美元指数短线拉升，贵金属下(xià)跌。尽(jǐn)管科技和金(jīn)融行(xíng)业持(chí)续裁员，但不断下降却(què)仍然高企的劳动力需远远抵消了裁(cái)员的(de)影响，也超过(guò)了信贷紧缩带来的(de)大(dà)约2.5万招聘减少(shǎo)。4月非农(nóng)就业的季节性因素(sù)相对(duì)于新冠大流行前(qián)也有了有利(风味发酵乳是不是酸奶lì)的发(fā)展(zhǎn)，为就业(yè)人数的(de)增(zēng)长提供了5万(wàn)—10万人的支持。

　　“不过，我(wǒ)们还是应该对就业数据保(bǎo)持一定(dìng)的谨慎，因为(wèi)本周早些时(shí)候(hòu)，美国3月份的就业(yè)机会和劳动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位(wèi)空缺继续下降，为连续第三个月下跌，创下2021年5月以来最低(dī)。JOLTS现在确实指向了与其他劳动(dòng)力(lì)市场数(shù)据相同(tóng)的方向(xiàng)：劳动力市场(chǎng)正在降温。包括最近(jìn)几周的首次申(shēn)请(qǐng)失(shī)业金人数也呈现上升趋(qū)势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之(zhī)云认为，加(jiā)息会导致消费者信贷(dài)和企业(yè)融资成(chéng)本上升，进(jìn)而(ér)迫使(shǐ)雇主(zhǔ)削(xuē)减(jiǎn)支(zhī)出包括裁员等，从而减缓经济增长(zhǎng)。短(duǎn)期强劲的(de)非农就业数据会(huì)让市场对于下半年货币政策放松(sōng)进(jìn)程有所(suǒ)改变，进(jìn)而对商品的(de)流动性溢价部分有所减少，但从中长期来看(kàn)，美(měi)国会继续朝(cháo)着(zhe)衰退的方向前进，后市(shì)继续看好贵(guì)金属(shǔ)的表现。

　　非农数(shù)据(jù)公布后，贵金属(shǔ)进入(rù)调整期？

　　“4月非农(nóng)就业新增(zēng)人(rén)数超预期将引导贵金属步(bù)入调整。对(duì)于贵金属而言，3—4月的大幅(fú)冲高主要受(shòu)益于其金融属性，尤其是市场预(yù)计5月是美联储最后一次加息，且预计9月(yuè)之后可能降息，这导致美元名(míng)义利率回落(luò)，在通胀温和回(huí)落(luò)的(de)情况下，美元实际利率有了明显的下行。”广(guǎng)州金控期货研究(jiū)所(suǒ)副总经(jīng)理程小(xiǎo)勇说(shuō)。

　　记者注(zhù)意到，5月(yuè)3日，美联储议息会议(yì)如期(qī)加息25个(gè)基(jī)点，将政策利率联邦(bāng)基金利率的目标区间从4.75％至5.0％上(shàng)调到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威(wēi)尔在记者发布会上的讲(jiǎng)话暗(àn)示加息(xī)临(lín)近尾(wěi)声(shēng)，因(yīn)此美元(yuán)指数和(hé)美债收益率大幅回(huí)落。

　　然而，美联储会后声明表示，委员会(huì)将密切(qiè)关(guān)注未(wèi)来(lái)发布的信息，并评估其对货(huò)币政(zhèng)策(cè)的(de)影(yǐng)响，且鲍威(wēi)尔(ěr)在新闻发布会上表示，美(měi)联储焦点仍在双重使命上。这意味着(zhe)美联储是否结束(shù)加息需要看到通胀明显回(huí)落(luò)。至于是否要开始降息(xī)，需(xū)要看到就业市场出现明显恶化(huà)。从历史经验来看，美联储加息(xī)看通胀，降息(xī)看就业。

　　徽(huī)商期货贵金属(shǔ)分(fēn)析师从姗姗(shān)告诉记者，美国(guó)银行业风波持续发(fā)酵、经济走弱预(yù)期(qī)升温叠加市场(chǎng)预期美联储年内或将(jiāng)降(jiàng)息，贵金属振(zhèn)荡(dàng)偏强运行。美国(guó)就业数据超预期，美债收益(yì)率、美元指(zhǐ)数走高，贵金属短(duǎn)线大幅下(xià)挫。这份(fèn)超预期的非(fēi)农(nóng)报告，这让美(měi)联储陷入困境，美联储希望暂停加息，甚至可能很快就需要(yào)降息，但就业市(shì)场并不配合，美国就业市场依然(rán)强劲(jìn)，美联储可能在长时间内(nèi)维(wéi)持高利率。

　　光大期(qī)货(huò)贵(guì)金属分析师(shī)展大鹏告诉记者，4月美(měi)国非农就业数据和时薪增速全面超预期，表明美国当前劳动力市场仍十分强劲，美联储控通(tōng)胀压力(lì)加大，这也就(jiù)意味(wèi)着美联储可能会(huì)在较(jiào)长时(shí)间内维持高利率环(huán)境，且6月再(zài)次加息的(de)预期开始(shǐ)回升。

　　“美国非农数据强于预期或在短期提振美元指数(shù)和(hé)美债收(shōu)益(yì)率，从(cóng)而打压贵金属的涨(zhǎng)势，但中期看，美联储5月会议加(jiā)息25BP后暗示停(tíng)止加息，货币政策进入(rù)新阶段，市场将加大对下半(bàn)年降息的博弈，贵金属(shǔ)将获得提振而走强(qiáng)，使均值平台不断上(shàng)移。”广发期货贵(guì)金(jīn)属研究员(yuán)叶倩宁(níng)表示(shì)。

　　记(jì)者发现，从(cóng)2006年和2018年两轮美联(lián)储停止降息后的表现来看，尽管(guǎn)此后美国(guó)经济仍(réng)市场(chǎng)偏强运行一段时间，失(shī)业率继续走低(dī)，但美联储并未再(zài)次加息，而贵金属则在美(měi)债收(shōu)益率持续下(xià)行的情(qíng)况下(xià)，呈现(xiàn)振荡走强(qiáng)的趋势。但当前情(qíng)况不同的是(shì)，通(tōng)胀率相(xiāng)对更高(gāo)，而黄金价(jià)格对降(jiàng)息并未提前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间(jiān)，美联储表示美国(guó)银行系统仍健(jiàn)康并有弹(dàn)性，但高利率环境下美国银行(xíng)系(xì)统风险并未解除(chú)，在第(dì)一共和银(yín)行宣布(bù)被接管收购(gòu)后，因银行(xíng)业长期存(cún)在(zài)的弱点，又有(yǒu)多家区域性(xìng)银行出现股价暴跌。存款(kuǎn)仍在(zài)持续流出使银行(xíng)融资成本正在攀(pān)升，信(xìn)贷收紧将(jiāng)不断向实体(tǐ)经济蔓(màn)延，美国2023年一(yī)季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化环比增(zēng)长1.1％，不(bù)仅(jǐn)比(bǐ)去(qù)年四季度2.6％的(de)增速大幅(fú)放缓，而且远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期的1.9％，具(jù)体看企业投资和库(kù)存对GDP拉动转负，但消费的拉动(dòng)上(shàng)升反映(yìng)出一定的韧性。未来随着经济下(xià)行压力不断上升，市场(chǎng)预(yù)期下半年美(měi)国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上在风险和衰退的共同(tóng)影响下，美债收益(yì)率和美(měi)元指数将持(chí)续承(chéng)压(yā)，避险需求(qiú)提振下，贵(guì)金属价格有(yǒu)望再(zài)创历史新(xīn)高(gāo)，长线可(kě)维持逢低买入配置思路，短线(xiàn)则可买入黄(huáng)金和白(bái)银虚值(zhí)看涨期权把握突破行情。”叶(yè)倩(qiàn)宁(níng)说。

　　程小(xiǎo)勇(yǒng)介绍说，从黄金的供需数据来看(kàn)，黄金的需求实际上(shàng)是明显下降的。世(shì)界黄金协(xié)会公布(bù)的数据显示，今(jīn)年第一季度剔除场外(wài)交易的全球黄金需求下降13％至1081吨(dūn)，虽(suī)然各(gè)国央行和中国(guó)消费者(zhě)需求较(jiào)高，但其(qí)余(yú)投(tóu)资者购(gòu)买量的(de)减少(shǎo)抵消了这一增长。其(qí)中对黄金价(jià)格(g风味发酵乳是不是酸奶é)其关(guān)键作(zuò)用的(de)黄金(jīn)投(tóu)资(zī)需在(zài)一(yī)季度同比下降(jiàng)50％左右，较去年四(sì)季度有所增长，大约为273.74吨(dūn)，去年同期(qī)高达558.41吨。其中，实物(wù)金条和硬(yìng)币方面的黄金(jīn)需求(qiú)为(wèi)302.41吨，高(gāo)于去(qù)年同期的287.74吨(dūn)，但低于(yú)去年四季度(dù)的340.25吨；黄金ETF及类(lèi)似产品需求下(xià)降28.67吨，去年同期高达(dá)270.67吨。白银(yín)方面，由于美国(guó)经(jīng)济(jì)指标耐用品订单等指标走弱，商品属性更(gèng)强的白银因(yīn)需求(qiú)受经济(jì)下行(xíng)拖(tuō)累(lèi)而涨幅受(shòu)限。因此(cǐ)，金银比(bǐ)价大概率继续攀升(shēng)。世界白银协(xié)会(huì)预(yù)计2023年(nián)白(bái)银(yín)实物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个基(jī)点在议息前(qián)已经被充(chōng)分计提，议息(xī)前的谨慎(shèn)转变为(wèi)议息后的乐观，因此黄金(jīn)市场一(yī)度表现(xiàn)为(wèi)极为(wèi)乐(lè)观，伦敦现货(huò)黄(huáng)金甚(shèn)至创出了历史新(xīn)高(gāo)。

　　“目前欧美央行加息靴子落地，且银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)仍(réng)在蔓延，避(bì)险情绪(xù)提振(zhèn)贵金(jīn)属价格(gé)。此外，随着(zhe)经济走弱预期升(shēng)温，预计美联(lián)储下半年大概率暂(zàn)停加息(xī)并将进(jìn)入(rù)降息周期，实际利率或将(jiāng)继续下行，贵金属中长期仍具(jù)有较高配置价(jià)值(zhí)。”从姗姗说。

　　展大鹏则认(rèn)为，对于黄金而言，市场(chǎng)寄(jì)希(xī)望(wàng)于美联储最后一(yī)次加息落地然后转降息预期，从(cóng)而刺激价格继续高走(zǒu)，从这个角度考虑(lǜ)黄金确实存在恢复上行趋势(shì)的可能性。但当前美通胀仍在高位，美(měi)联储货币(bì)紧缩动作并没有结束，官(guān)员们的讲(jiǎng)话仍偏鹰派，5％的利率(lǜ)可能会维系较长一段(duàn)时间，且高利率环境到底会(huì)对经(jīng)济和金(jīn)融市(shì)场产生怎样的影(yǐng)响(xiǎng)也未可知(zhī)，因(yīn)此在(zài)当前看多(duō)观(guān)点出奇一致，且海外(wài)看多头寸(cùn)比(bǐ)较拥挤的情况(kuàng)下，对待(dài)金价(jià)节节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 风味发酵乳是不是酸奶