财联社(shè)5月8日讯(xùn)（记者(zhě) 闫(yán)军）铁树(shù)开(kāi)花了！不仅仅是中国平安在4月27日迎来时(shí)隔8年的涨停，就在5月8日，中信银(yín)行、中国银行也迎来涨停(tíng)，而上一次(cì)涨停分别是13年(nián)前、7年前，邮储银行更是盘(pán)中刷新历史最高。

　　有市场观点(diǎn)将(jiāng)大涨(zhǎng)归因为(wèi)两份会议(yì)通知(zhī)。

　　一是(shì)，5月11日“发(fā)现央企(qǐ)投资价值促进(jìn)央企估值回归(guī)”业务交流会暨国(guó)新央企股东回报ETF宣介会(huì)即将举办；另外一份则是沪市金融业主(zhǔ)题座(zuò)谈会，其中“在服(fú)务(wù)中(zhōng)国式现(xiàn)代化中(zhōng)促进(jìn)金融业估值提升和高质(zhì)量发展”成为重要议题。

　　中特估成(chéng)为了市场较长一段时期的热门词，尽(jǐn)管(guǎn)披上了主题(tí)、政策(cè)等色彩(cǎi)，底(dǐ)层逻辑(jí)是(shì)过(guò)去的A股市场对部(bù)分传统(tǒng)行业国央企的严重(zhòng)低配和低(dī)估。说到(dào)A股的低估值、高分红(hóng)，银行为(wèi)首的大金(jīn)融板块首当其冲。上述(shù)5.11会议(yì)是为此(cǐ)前(qián)获批的(de)央企股东回(huí)报(bào)ETF发(fā)行预(yù)热，会(huì)议作(zuò)用显然被放大。

　　事实上，不(bù)仅是两份会(huì)议通(tōng)知的推波(bō)助澜，“小作文(wén)”又(yòu)来添油加醋(cù)。一则无头(tóu)无尾的所谓指导(dǎo)意(yì)见，要求“国企要做到1倍(bèi)PB以上”，捕风(fēng)捉(zhuō)影，却获得极大的传(chuán)播(bō)。

　　低估值、高股息，在经(jīng)济温(wēn)和复苏预期之下，中特估银行(xíng)概(gài)念获得(dé)资金(jīn)的青睐。有了多重消(xiāo)息的加持(chí)，暴涨顺(shùn)理成(chéng)章。

　　根据(jù)以往(wǎng)经(jīng)验(yàn)，大金(jīn)融板块走(zǒu)强往往预示着(zhe)行情的结束，这(zhè)一次(cì)历史是否会重(zhòng)演呢？多位受访人士指出，这种(zhǒng)单(dān)一衡量(liàng)逻辑可能不再奏效，当前市场(chǎng)，银行板(bǎn)块是作为“国资(zī)含量”比较高的板(bǎn)块行进，从(cóng)去年(nián)底开始监管开始提出中特(tè)估(gū)后有(yǒu)比(bǐ)较(jiào)不错的表现，中特(tè)估(gū)有望持续为投资者(zhě)带(dài)来(lái)除稳定(dìng)股息收益(yì)外的收益。

　　银行为首的大(dà)金融(róng)爆发(fā)

　　5月8日，银行满屏大涨，中国银行、中信银行、西(xī)安银行涨停，农(nóng)业银(yín)行、民生银行、工商银(yín)行、浙商银行大涨(zhǎng)超过6％，42只银行股(gǔ)超(chāo)过(guò)9成涨幅(fú)超过2％。有网(wǎng)友感(gǎn)慨(kǎi)：“你以(yǐ)为的(de)大牛市is back，其实大牛(niú)市is bank。”从指数维度(dù)来(lái)看，银(yín)行板块大涨(zhǎng)早已启动(dòng)，银行(xíng)指数（中信）近5个交易日涨(zhǎng)幅达到了9.42％。

　　此外，除了(le)银(yín)行板块，券商股(gǔ)也持续爆(bào)发，券(quàn)商指(zhǐ)数收盘涨幅超(chāo)过2％。其中，中(zhōng)国银河领涨，盘中(zhōng)一度涨停，近5个工作日涨(zhǎng)幅达(dá)到35.82％。

　　从银行(xíng)板块(kuài)ETF涨势来看(kàn)，场内10只中(zhōng)证银(yín)行(xíng)ETF涨幅明显，比如，天弘中(zhōng)证(zhèng)银行(xíng)ETF、富国(guó)中证800银行ETF、南方中证ETF、华夏中证(zhèng)ETF、华宝中证(zhèng)ETF等(děng)多只基金涨幅超过4％，从资金流动来看，以规模最大(dà)的华宝(bǎo)中证银行ETF为例，不仅(jǐn)当日收盘价创一年新高(gāo)，全(quán)天成交量飙(biāo)升超过14亿元，刷新(xīn)近(jìn)两年来的(de)最高。

　　对于(yú)银行股的大(dà)涨，市场早有预期。睿郡资产合伙人董承非在5月7日表示，在经(jīng)济复(fù)苏不强(qiáng)劲情(qíng)况(kuàng)下，原来看(kàn)不起的(de)那些低增速的企业，现在反而显得难能(néng)可贵(guì)，因(yīn)此被忽略高分(fēn)红、深度(dù)价(jià)值的企业反(fǎn)而(ér)受到追捧(pěng)。

　　博时(shí)基金(jīn)权益投(tóu)资(zī)一部基金经理吴鹏(péng)也表示(shì)，银行(xíng)股这波快速(sù)上涨，是(shì)其(qí)在估值极度低水平、股息率(lǜ)具(jù)备(bèi)一定吸引力、持(chí)仓(cāng)极度低配、基本面预期极度悲(bēi)观等(děng)背景(jǐng)下，配合(hé)当前(qián)经济弱复苏整体(tǐ)回报率预期下行(xíng)、中特估政(zhèng)策背景下的估值修复。

　　涨幅与成交量齐(qí)升，背后(hòu)仍是中特估逻(luó)辑

　　经(jīng)过漫长的(de)季节(jié)，银行股等来了久违的上涨，截(jié)至5月(yuè)8日，自(zì)今年4月以来全市场42家(jiā)上市银行中，有(yǒu)17家涨幅超过10％，其中(zhōng)，中信银(yín)行涨幅(fú)近40％，中国银行涨幅超(chāo)过32％，民生、邮储、农行、交行、西(xī)安等5家银(yín)行涨幅超过(guò)20％。

　　资(zī)金的(de)流入量同样可观(guān)，5月(yuè)8日，银行ETF涨幅(fú)4.22％，收盘价创(chuàng)一年新高(gāo)，全(quán)天(tiān)成交量飙(biāo)升(shēng)超过14亿元，也刷(shuā)新近两年来(lái)的最高。中国银行(xíng)龙虎榜数据(jù)显示，近三日沪股通累计买入5.65亿元并卖(mài)出10.74亿元(yuán)，4家机(jī)构累计买入11.37亿(yì)元。

　　银行股的大涨，正(zhèng)如吴鹏所言，估值极度低水平(píng)、股息(xī)率具备一(yī)定吸引(yǐn)力、持仓(cāng)极(jí)度低配、基本面预期极度悲(bēi)观都是银行股上涨的逻辑所在。

　　具体而言，在估值上，截(jié)至目前，42家A股(gǔ)银行的(de)平均市净(jìng)率(lǜ)为0.6倍左(zuǒ)右。除了宁波银行和招商银行，其余银行均(jūn)处于“破净(jìng)”状态(tài)。在这一轮(lún)银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗 line-height: 24px;'>银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗估(gū)值修复中，有市场人士(shì)指出(chū)，中字头银行目标价估值最保守(shǒu)看到0.6，相(xiāng)当于2020年(nián)疫情前的(de)估值位(wèi)置，当前板(bǎn)块交易热度之下目标价抬升至0.7-0.8，明显(xiǎn)看到，资金对资产质量、让(ràng)利实体经济(jì)容忍(rěn)度(dù)提(tí)升。

　　稳定(dìng)的高分红和高股(gǔ)息(xī)是银行股(gǔ)相对于其他主题板块更(gèng)强的优势，据财通证券研报，国有大(dà)行近五年分红率基本稳(wěn)定在30％左右，稳定(dìng)分红符合价(jià)值投资和长期投资(zī)需(xū)要。近年来(lái)国(guó)有大行股息率也呈逐年提升趋势(shì)平均股息率(lǜ)从2019年的4.85％提(tí)升至2022年的5.83％。

　　而公募持仓占比极低也为调仓提供了空(kōng)间，公募“冷”银行久矣，2023年(nián)一季度银(yín)行股(gǔ)占偏股型基金仓位为1.96％，为2016年三(sān)季度(dù)以来新低(dī)，显著低于2010年(nián)以来均值。

　　华宝基(jī)金银行ETF基金经理(lǐ)胡(hú)洁就向(xiàng)财联社表示(shì)，高股息策略以其(qí)确定(dìng)的(de)股息收入(rù)和较高的安全边际(jì)可以(yǐ)为(wèi)投资者提供不错(cuò)的收益。而(ér)基本面稳(wěn)健、分红率高(gāo)而稳(wěn)定、估值处于历(lì)史低位的银行板块是高股息策略的(de)理想增配板块。与此同时，银行(xíng)板块在(zài)一季(jì)度(dù)是业绩低点。随着大行重定价的(de)压(yā)力过去以及(jí)二三季度农商行小微投放旺(wàng)季的(de)到(dào)来，资产端收益(yì)率将会逐步企稳，后(hòu)续业(yè)绩有望改善。

　　鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理(lǐ)余(yú)展昌也指出，与海外银行对(duì)比，在(zài)中(zhōng)特估背景(jǐng)下(xià)的(de)国内银(yín)行仍然具有较好的投(tóu)资机(jī)会。以国(guó)有大(dà)行为例(lì)，从PB角(jiǎo)度(dù)而言(yán)，邮储银(yín)行的PB最(zuì)高在(zài)0.75倍左右，其他大(dà)行在0.5-0.6倍(bèi)之间，而海外绝大部分的银行估值都在(zài)1倍PB以上(shàng)。考虑到(dào)海外银行(xíng)还有大量的商誉，国内银(yín)行的估值水(shuǐ)平是偏低的，本身就有比较(jiào)大的修复空间。此外，他(tā)还指出，国企改革(gé)有望使得这些问题得到改善，从而提(tí)高银行的利润增速，持(chí)续修(xiū)复(fù)估(gū)值。

　　银行是否(fǒu)意味着行(xíng)情的结束？

　　随着证(zhèng)券(quàn)、银行等大金融板块的走强(qiáng)，有市场(chǎng)观点开始担忧市场行(xíng)情告一段(duàn)落(luò)。对此(cǐ)，市场人士认(rèn)为，站(zhàn)在(zài)中特估背景下去(qù)看金融股的爆(bào)发，并不能简单做出市场行情结束(shù)的(de)结论。

　　吴鹏分析称，大金融板块过(guò)去(qù)被当成行情结束的指标，其背后(hòu)通常(cháng)潜意识映(yìng)射包(bāo)括不限于(yú)大金(jīn)融爆发(fā)往(wǎng)往代表(biǎo)市场没有别的方(fāng)向、市场进入(rù)避险状态、大金融“吸(xī)血”严重等。但从当前(qián)的金融(róng)股走强来看，市场表(biǎo)现(xiàn)并不存在(zài)上述问(wèn)题。

　　首先，当前(qián)大金融“吸血”效应并不强，比(bǐ)如银行板块近(jìn)期(qī)大幅放量，成交量约为(wèi)600亿，作为大市值(zhí)的板块，这一(yī)成交量与甚至部(bù)分(fēn)中小市值板块成交量相差甚远。

　　其次(cì)，大(dà)金融板块本(běn)次(cì)表现(xiàn)也不是单一的(de)，放(fàng)眼全(quán)市场，部分港口、铁路(lù)、建筑(zhù)、电力、石化(huà)等(děng)板块也(yě)表现较好，因此不能单一地(dì)以过去大(dà)金(jīn)融上涨作为(wèi)单(dān)一比较(jiào)。

　　吴鹏(péng)坦言，当下(xià)较为(wèi)极端(duān)的交易结构(gòu)容易(yì)被表征为市(shì)场波(bō)动的前(qián)奏(zòu)，但(dàn)市场变量(liàng)影响较多、今年行情结构(gòu)差异(yì)巨大(dà)，建议不要单一映射分析(xī)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗